毛利率改善叠加降本增效，公司盈利能力大幅改善。受益于原材料成本下降、库存结构优化及产品提质降本措施有效推进，Q3公司毛利率43.8%，同比+2.4 pcts。同时，公司坚定执行降本增效策略，通过优化人力成本结构、提升广告推广精准度和营销素材复用率等措施，实现了费用率的有效控制；拆分来看，公司Q3单季度销售/管理/研发/财务费用率分别为26.7%/4.6%/3.9%/0.9%，分别同比-7.7/-2.9/-1.9/+1.4 pcts，净利率同比+10.4 pcts至8.7%，环比Q2也提升0.9 pcts，在汇率不利的情况下实现逆势改善。