$*ST合泰(SZ002217)$  $*ST合泰(SZ002217)$ 论合力泰投资协议签署价格及转股分析

参考傲农出重整投资方案（两家资产及负债都非常接近）总共增发17.3亿股，其中转赠给投资人10亿股（入股价格1.7元每股）合计投资款17亿元，债转股大概在7.3亿股，按照一般3折的抵债率计算大概可以抵消掉（3.55（签订投资协议时的股价）×3.3×7.3）85亿左右的债务，而对应的总负债是135亿，那么我们就可以相对计算一下合力泰的债转股份了，合力泰的负债规模和傲农接近所以抵债股份大概为：85/3.3/2.5（假设签订协议时的股价是2.5元）=10，也就债转股的股份大概在10股左右

其次，投资人认购的股份，傲农投资人认购股份为10亿股，核算投资款项在：10×1.7=17亿元那么合力泰按照12亿投资款（实际中应该用不了17亿因为合力泰之前已经有了5亿共益债来维持日常经营活动，但是目前就以12来计算）来投资的话大概产业投资人股份为：12/（1.7/3.55×2.5（假设签署协议时收盘价是2.5元）=0.65）=10亿。

综上所述，以目前合力泰的31.16亿总股本来转赠的话最起码要转赠20亿股（投资人加债转股），那么合力泰的总股本会增大到51亿股亿，总市值在2.5×51=127亿。

目前重整一般流程就是这个流程，不确定的是一个是签署投资协议时的股价，另外一个就是申报普通债权的数量以及债转股的偿债率，但是大致按照2.5元的股价和85亿的普通债权差不多增发后就是这个127亿的总市值了。