$铭科精技(SZ001319)$  

【MBJX】铭科精技：深耕汽车模具及零部件，深度受益华为智选汽车，人形机器人和飞行汽车赛道有望打开第二增长曲线！

公司主营业务为汽车五金冲压模具和金属结构件的冲压、焊接及组装，是行业内少有的同时掌握模具工艺设计、冲压成型、焊接总成交付等链条式服务的企业之一。公司持续聚焦汽车车身零部件领域，打造核心竞争部件总成，公司业务链条正逐步由原有的“模具+冲压+焊接”优化为“模具（冲压）+焊接”，有望增强客户粘性的同时，提升单车价值量。

公司与赛力斯深度合作，充分受益于华为智选。赛力斯近期发布了大量机器人相关岗位招聘，包括机器人集成助理工程师、具身智能嵌入式开发岗位；重庆政府发布《重庆市“机器人+”应用行动计划（2024—2027年）》，布局“机器人+”生态。华为作为中国头部科技企业，有望成为国产机器人中坚力量。公司近期3.6亿增资扩产，拟扩展人形机器人手臂总成研发生产和销售业务，且总部东莞毗邻H极目机器人。

小鹏AI科技日定档11月6日，将分享在 AI 汽车、A1机器人及飞行汽车等领域的最新进展。小鹏汽车作为公司在新能源汽车领域的重要客户，公司参与其旗下多款车型的模具开发及零部件总成交付。旗下小鹏汇天作为国内领先的飞行汽车研发企业，其陆地航母飞行汽车的研发和应用具有重要的示范意义。基于双方长期合作认同及产品开发能力，公司与其较早展开相关方案的分析与探讨，并承接其飞行汽车产品部分模具及零部件的生产交付。

赛力斯和小鹏其汽车均为公司重要客户，随着人形机器人和低空经济赛道的持续发力，公司第二增长曲线有望开启。

风险提示：新能源车行业需求不及预期；客户销量不及预期；原材料价格超预期上行；竞争格局恶化风险。