轮胎三剑客连续两年利润大幅增长，跑赢全球，价值洼地凸显：

A股轮胎三剑客（赛轮、玲珑、森麒麟）连续两年保持利润大幅增长，跑赢全球，价值洼地凸显：

赛轮轮胎：前3季度实现营收236.3亿元，同比增长24.28%；净利润32.44亿元，同比增长60.17%；销售毛利率28.38%；现金流有所改善。疫情之后，赛轮轮胎连续两年净利润分别保持132%（2023年）和60.2%的高速增长。目前公司市盈率（动态）仅为11.5倍。

玲珑轮胎：前3季度实现营收159.5亿元，同比增长9.76%；净利润17.12亿元，同比增长78.39%；销售毛利率24.35%，现金流有所改善。疫情之后，玲珑轮胎连续两年净利润分别保持376.8%（2023年）和78.4%的高速增长。目前公司市盈率仅为12.6倍。

森麒麟：前3季度实现营收63.4亿元，同比增长10.42%；净利润17.26亿元，同比增长73.72%；销售毛利率35.45%（三剑客中最高），现金流良好。疫情之后，森麒麟连续两年净利润分别保持70.9%（2023年）和73.7%的高速增长。目前公司市盈率仅为12倍。

上述轮胎三剑客，在今年海运费大幅上升和原料天然橡胶价格上涨情况下，仍取得营收和净利润同比双增长，实属不易。反观国外全球轮胎巨头公司，去年和今年业绩却普遍下滑或持平。由此可见，中国轮胎龙头企业正在加速抢占国际市场。全球有近2万亿元的轮胎大市场，当今中国龙头企业的轮胎产品不差品质，不差高性价比，只差知名度。但随着中国轮胎龙头企业加速在全球布局，预计未来五年，中国轮胎企业有望成为全球市场霸主。

依据近几年的营收、净利润增速及有关财务指标等情况，给予轮胎三剑客估值如下：

1、给予赛轮轮胎20-25倍市盈率的合理估值，未来6个月有74%-117%上涨空间。

2、给予森麒麟21-26倍市盈率的合理估值，未来6个月有75%-116%上涨空间。

3、给予玲珑轮胎16-18倍市盈率的合理估值，未来6个月有27%-43%上涨空间27%。