10月北证50指数大涨43.8%，年内指数翻红上涨17%，高弹性的涨幅吸引了广大投资者的关注。
结合年初至今的表现来看，北证50指数可谓是A股交易情绪的放大镜。9月之前，在市场信心不足、经济动能延续放缓、外资持续流出的背景下，A股趋势下行，而北证50指数年内最大跌幅超过-40%。而在9月下旬金融三部委释放重磅政策叠加政治局会议在经济及资本市场政策方面积极转态后，北证50开启强劲涨势。10月在场内交易活跃以及市场风险偏好明显提升的背景下，北证50指数点位最高涨至1389，较9月年内最低点593.9翻倍有余。
站在当下，从指数基本面和市场情绪两个维度来看，我们认为北证50的震荡幅度或会加大。从指数基本面来看，北证50指数的业绩依然处于修复过程中，三季报的营收和净利增速分别同比下降19.9%和23.3%，基本面的薄弱并不支撑股价持续大幅上升，再加上当前估值已上涨至历史高位，10月底指数加权估值分位数升至70%以上，业绩不及预期且高估值的公司或面临回调风险。从市场情绪来看，当前A股乐观情绪较浓，成交额维持在1.5万亿元以上，再加上A500指数产品的火爆发行为A股提供了颇为可观的增量资金，场内流动性较为充沛，30%涨跌幅的北交A股或会吸引更多风险偏好较高的投资者进场博取收益。
展望未来，11月上旬将面临较多重大宏观事件，国内有人大常委会召开决定财政力度，海外有美国大选落地敲定对华政策，受海内外消息影响，市场震荡可能会加大。但既然国内政策已转态、托底经济预期较强，因此我们对经济企稳复苏较有信心，A股明年有机会赚到盈利的钱，而接下来两个月的复苏预期也会进一步提升。近期观察到北交A股呈现高低切换态势，资金轮流进入估值处于相对低位的公司，接下来北交A股依然会有拔估值的行情，即便北证50指数出现回调，但在上涨行情中的回调幅度也会相对较小。综上，我们认为投资者可以采取低买高卖的波段操作博取北证50指数的收益。
$鹏扬北证50成份指数A(OTCFUND|018114)$
$鹏扬北证50成份指数C(OTCFUND|018115)$
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数据来源：WIND，截至2024-10-31
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