11月08日，湖南湘投金天钛业科技股份有限公司登入科创板进入首发申购，此次发行9250.00万股募集资金10.45亿元，其中74459.68万元用于高端装备用先进钛合金项目（一期）建设，30000.00万元用于补充流动资金。金天钛业是一家主要从事高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售的高新技术企业，主营产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域。
此次登入科创板的金天钛业，虽然业绩持续增长，但是增速却出现持续下滑。其次，公司募资补流资金金额与目前公司所借长期借款金额一致，是否存在募资还贷情况？另外，公司产能数据与公开资料不符，且在营业收入方面与客户信披数据打架信披质量堪忧。
业绩增长下滑补充流动资金为还贷？
根据金天钛业招股书披露，报告期内营业收入分别为 57,250.46 万元、70,082.74 万元、80,113.44 万元和 40,918.08 万元，实现营业收入持续增长，但是增速却出现明显下滑。资料显示，最近三年营业收入分别同比增长 24.01%、22.41%和 14.31%，业绩增速呈下降趋势，对此公司称主要受下游行业需求波动以及公司产能规模限制等因素影响所致。
值得关注的是，报告期内公司主要产品高端钛及钛合金材料产能利用率分别为94.34%、96.35%、69.99%、63.79%，2023年至今产能利用率低于70%，这或与公司业绩增速下滑与公司产能规模限制等因素影响所致不符。
其次，根据金天钛业招股书显示，2021年、2022年金天钛业高端钛及钛合金材料产能一直是2600吨，2023年增长到3600吨，产能利用率前两年各期分别为94.34%、96.35%，2023年大幅下跌到69.99%，2024年1-6月产能为2500吨（年产能5000.00吨），2024年1-6月大幅下跌到63.79%，从来没有100%满产。也就是说，金天钛业近几年开拓的市场还不能把公司产能完全利用起来。
此次募投项目“高端装备用先进钛合金项目（一期）”项目完全达产后，将形成年产钛合金棒材2800吨、钛合金锻坯200吨的产能，共3000吨产能。也就是说，如果募投项目完全建成，金天钛业将拥有8000吨总产能，如果再大幅扩建产能，那么产能的消化存在问题。
另外，公司在此次募集资金中拟使用3.00亿元用于补充流动资金，占募资总额仅30%，令人质疑其或利用此笔资金偿还银行贷款。
根据公司招股书披露，在资产负债表显示，2021年至2024年1-6月公司一直有长期借款金额为3亿元。而公司短期借款较少，其中2021年末公司短期借款金额为10000.00万元，2024年6月末短期借款金额为5000.00万元。由此可见，公司短期借款金额大幅低于长期借款金额，而此次募资补流资金为30000.00万元与公司长期借款金额一致，公司或许利用募资资金进行偿还银行贷款。
产能与公开数据不符，与客户、供应商信披数据打架
在产能数据披露方面，公司披露产能数据与控股股东公开披露信息存在较大差异，令公司产能数据存疑。其次，公司还与客户信披数据存在打架情况，令公司营业收入真实性存疑。
公开资料显示，2024年7月17日金天钛业的控股股东湖南湘投金天科技集团有限责任公司微信公众号发布的《集团介绍》中，“金天钛业是金天集团钛产业链布局中的生产基地之一，其中金天钛业的钛锭/锻件/棒材为10,000吨/年”，该处并未明确该数据是产能、产量还是销量数据。值得注意的是，公司招股书披露，2023年高端钛及钛合金材料产能为3600吨，2024年1-6月产能为2500吨（合计年产能为5000.00吨），这与控股股东发布公司产能存在较大差异。
其次，公司在信披方面还与客户信披数据存在不一致情况。
在金天钛业招股书中披露，三角防务为公司大客户，2021年至2023年对其销售金额分别为8873.93万元、12114.61万元、16056.66万元，分别为公司第三、第二、第二大客户，占同期营业收入比分别为15.50%、17.29%、20.04%。三角防务为创业板上市公司，在其年报中披露采购金额与公司存在披露不一致情况。
根据三角防务2023年报披露，当期对第二大供应商F采购金额为16459.11万元，与公司披露对其销售金额极为相近，但仍相差402.45万元；2022年，三角防务年报披露当期对第二大供应商F采购金额为12557.55万元，与公司披露对其销售金额极为相近，但仍相差442.94万元；2021年，三角防务年报披露当期对第二大供应商F采购金额为8053.78万元，与公司披露对其销售金额极为相近，但仍相差820.15万元.由此可知，公司在与客户三角防务三年采销金额相差高达1665.54万元。
除与客户三角防务信披数据打架之外，公司还与客户航宇科技信披数据不一致。
根据金天钛业招股书披露，2021年对第五大客户航宇科技销售金额为4740.07万元，占当期营业收入比为8.28%。但是，在航宇科技同期年报中披露，对第四名供应商采购金额为4723.85万元，这与公司披露销售金额极为相近，但两者之间相差16.22万元。
在采购方面，公司与供应商之间也出现信披问题。
金天钛业招股书披露，朝阳金达钛业股份有限公司为公司海绵钛供应商，2023年对其采购海绵钛金额为4980.97万元，位列公司第五大供应商。朝阳金达钛业股份有限公司为新三板挂牌公司，在其发布公开转让说明书中披露，2023年对金天钛业销售海绵钛数量为719.50吨。
如果金钛股份披露对公司销售海绵钛数量属实，根据公司披露2023年海绵钛采购单价63.36元/计算，那么公司对金钛股份采购金额应为4558.75万元，与公司披露对其采购金额4980.97万元相差422.22万元。
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