今日，军工板块领涨吸引市场的注意。当前我们看好高端制造中军工板块的投资机会。
军工板块行业涨幅靠前，主要得益于以下几个因素：
【三季报利空出尽，十四五末衔接十五五初期，25年有望迎来军工大年】
军工板块在上涨行情具有较大弹性，横向对比来看也是困境反转和业绩弹性最大且最确定的行业之一。今年前三季度，以飞机主机厂为代表的军工整体均受制于订单签订节奏的延后，前三季度业绩逐季度恶化，三季度基本达到历史最差级别。但是，核心原因并非需求不足，由于2025年是承上启下的关键年份，所以涉及新型装备的批产以及老型号订单的续签，价格问题及订单数量问题均需要逐一核对确认，导致今年整体军工的确收都受到了极大的影响。根据产业链的反馈，十四五末的订单规划基本敲定，预计马上会落地，十五五的规划预计明年也会落地。从节奏上来看，三季度是整个行业的景气度拐点，四季度开始一直到2025年，以主机厂为代表的订单落地会带动行业逐步修复，各种新型号会批产放量。
【航展+美国大选，板块催化多】
本届珠海航展各类新装备会首次亮相，例如我国首款舰载四代机J-35，HQ-19地空导弹武器系统等，飞机等装备有望迎来内需和外贸的双重共振；此外，美国大选进入冲刺阶段，军工作为高科技自主可控行业重要性突出。
综上所述，我们认为军工将是未来投资的重要领域，看好以主机厂为代表的军工龙头，此外看好新质新域方向和困境反转方向的核心标的。新质新域里面的航空与低空、隐身材料、数据链、水系建设等细分方向，这些是未来我军建成现代化部队的重要抓手，也是后续军费投入的重点方向。军工板块困境反转，近期催化密集，值得大家密切关注。
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