有没有一种商品，可以超然物外，不怕战争的蹂躏？不怕宗教的束缚？不怕意识形态的迫害？更不论你的肤色、你的贫富、你的年龄、你的性别、信仰，你都无法拒绝它！
没错，那就是黄金。没有人可以拒绝黄金！越是战火纷飞、枪林弹雨，纸币越是无人问津，黄金才是硬通货；即便是教堂里、庙堂上、古墓中，黄金历经沧桑而本色自然。
黄金一直是财富的象征，从古到今。
今天，黄金的价值几乎达到历史顶峰——2753美元/盎司。如果以人民币计价，黄金大约每克630元。不仅如此，黄金在近十年来，几乎年年上涨。光是今年，就上涨了大约38%。这个数据应该是创了历史记录的。谁也没想到，黄金竟然如此出乎意料的走出了一波大牛市！
（黄金价格走势图）
要讨论黄金为什么这么牛，首先我们得回答，黄金到底是什么玩意儿？
黄金具有三大属性：商品属性、金融属性及货币属性。
商品属性：黄金具有良好的物理和化学性质，如高度的延展性和稳定的化学性质，这使得它成为首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。此外，黄金还用于储备和投资，是一种特殊的通货。
金融属性：黄金被广泛用作投资工具，投资者可以通过期现货市场、黄金期货、黄金ETF等方式进行投资。在经济不稳定时，黄金被视为资产保值的重要手段。
货币属性：黄金具有避险功能和抗通胀功能，通常以美元标价，与美元呈负相关关系。黄金的价格波动受到地缘政治和经济增长的影响较大。
黄金的商品属性主要与个人首饰和工业消耗有关，黄金在这一属性主导下需求比较平稳，故其价格走势一般比较平滑，难以有重大的投资机会，投资风险低，收益也小。
黄金的金融属性主要与资本寻求短期获利有关，货币供给和利率水平与这一属性有密切关系，二者呈反比。黄金在这一属性主导下的短期波动较大，风险较大，收益也较大。
黄金的货币属性主要与地缘政治和经济增长的稳定程度有关，冲突越大、经济越差，则黄金越受热捧。这类行情一般在中长期都有惊人表现，是大牛市形成的关键，在短期内也不时有飙升行情，风险较大，但收益是最大的。
由此看来，黄金的价格大涨，主要原因绝不是因为个人消费或者工业消耗增多了，也不会是因为通货膨胀高企，因为目前前二者并无太大的变化。我们只能从黄金的货币属性，也就是从地缘政治与经济增长的稳定程度的角度来看待黄金的这波牛市。
地缘政治方面，近些年剑拔弩张，硝烟滚滚，俄乌冲突、巴以冲突、南北韩冲突、南海争端，等等，无不困扰着全球投资者。在地缘政治风险上升的情况下，聪明的投资者倾向于将资金从高风险市场转移到安全资产，如黄金、美元和瑞士法郎等“避险资产”。
但是避险只是其中的一种情绪的表现，并不是所有投资者都是风险厌恶型。相比来说，全球经济低迷才是黄金走牛真正的主因。为什么这么说呢？
我们先看各国的经济走势图。
十年来，全世界的国家的GDP增长可以分为三类，一类是持续增长的，例如美国、中国、印度、新加坡、越南。但这类国家属于少数。
一类是触底反弹的，曲折中回升，V型反转的，例如英国、法国、德国。欧洲和北美的国家大多数如此。即便是反弹，经济增长也是缓慢。
一类是震荡下行，起伏不定，显颓势的，例如俄罗斯、南非、巴西、伊朗、哥伦比亚。南美、非洲和亚洲的大部分国家如此，情况不容乐观。
也就是说，十年来能够经济持续上涨的国家，寥寥无几。发达国家中只有美国和新加坡持续增长，其余增长的大多数是发展中国家。
经济学有个说法，一旦新兴国家的经济不振，资金就会流到发达国家，尤其是美国。从美元指数的坚挺，基本上可以看出，这个论断还是有道理的。
（美元指数图）
从这张图可以看出，美元指数在2014年开始反弹走高，而前文黄金走势图显示黄金自2016年开始一路走高，二者均在此后数年持续上涨。更说明了“黄金+美元”，是国际市场的热捧对象。
当然，还有一种虚拟货币，也是在这几年突飞猛进，成为传奇。
到这，就这可以解释了，黄金之所以大涨，而且是肆无忌惮地上涨，最根本的原因是全球经济的低迷！
正因为经济低迷，资金避险去了、追求保值去了，要么换美元、要么换黄金、要么换虚拟货币。
这三样东西，想来想去，最受欢迎的、最沉甸甸的、最不怕战争的、最不怕怪力乱神的、可以穿越意识形态的，就是黄金了。
所以，资金们都开启了“买买买”的模式，而产生了马太效应，各国央行也纷纷加入，一场史无前例的黄金大泡沫正在上演。
最近，美国正在大选。以往，大选往往带来黄金的波动，例如几年前特朗普当选之时，正是黄金大涨之日。也许是全世界对其采取了避险措施。甚至近日有经济学家放出言论——安联首席经济顾问、剑桥大学皇后学院院长穆罕默德-埃里安（Mohamed El-Erian）认为，黄金价格持续上涨的背后是世界对美国逐渐失去信心，西方国家应更加关注金价。
在这个对经济失去信心的时代，黄金炙手可热！
然而，经济周期有起有伏，一旦经济反弹走暖，黄金的泡沫将不攻自破。
$黄金ETF基金(SZ159937)$$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$
文章来源：经济学发烧友
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