文｜张玉龙 毛晨
次新市场表现：10月央行正式启动互换便利（SFISF）操作，有望为资本市场带来增量资金；多部门联合修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，降低外资在国内战略投资门槛。科创50、小盘成长风格占优，次新股估值水平略降但仍处历史高位。
打新情况概览：10月打新收益在新股亮眼表现下有所提升。若全部中签，10月A、B类账户打新回报为0.9791%、0.6842%。高价全中策略下，今年以来A、B类账户（2亿规模假设，含主板，按收盘价计）累计收益分别为2.1969%、1.6133%。
摘要
政策方面：10月央行正式启动互换便利（SFISF）操作，有望为资本市场带来增量资金；多部门联合修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，降低外资在国内战略投资门槛。
市场表现：10月市场整体行情偏震荡，主要宽基指数中，科创50表现占优，市场风格中小盘成长表现占优。次新股估值水平整体小幅回落，但仍处历史高位，计算机、电子次新股估值的历史分位水平略有提升。
IPO募资及解禁：10月新股上市数目小幅提升，但新股招股数量下滑，或意味着11月新股发行节奏有所放缓，10月共有11只新股上市，5只新股招股（上月为10只），上市新股共募集资金49.68亿元（9月56.19亿元）。细分行业，电子行业募资规模较大。
11月市场解禁规模有所回升。2024年11月解禁规模为2185.8亿元（10月为1329.34亿元）。次新股（上市一年内）中，威迈斯、百通能源解禁规模较大。
打新情况：10月A股共上市6只询价新股（不含北交所），上市新股（不含北交所）首日平均涨777.50%，远高于过往水平。其中，强邦新材（国内规模最大的印刷版材制造商之一）上市首日涨幅较高，首日上涨1738.95%。
10月打新收益在新股亮眼表现下有所提升。高价全中策略下，今年以来A、B类账户（2亿规模假设，含主板，按收盘价计）累计收益分别为2.1969%、1.6133%。
新股询价：从询价偏离度（发行价/投价报告区间下限）来看，10月，新股询价偏离度小幅下滑。10月询价发行的5只询价新股询价偏离度均值为116%（9月121.18%）。
风险提示
稳增长政策力度不及预期，国内经济复苏不及预期，地产软着陆情形不及预期，地产销售不及预期；政策效果不及预期；中美关系正常化不及预期；美国通胀超预期反弹，美联储货币政策收紧超预期；全球经济下行超预期，市场环境波动。海外市场陷入衰退，宏观经济和金融体系仍然面临海内外环境的多重扰动。各下游市场需求不如预期；美国加大对华制裁力度。受经济表现不及预期、资金面改善不及预期等因素影响，市场超预期下行。打新参与度超预期下滑，次新市场参与度超预期下滑。
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