当升科技深层次买入逻辑及与特斯拉合作深度分析
引言在新能源汽车行业迅猛发展的今天，当升科技（SZ300073）作为全球领先的锂电正极材料供应商，其与特斯拉的合作备受市场关注。本文将深入探讨当升科技的买入逻辑，并详细分析其与特斯拉在多个层面的合作，以揭示其背后的商业价值和市场潜力。
一、当升科技的深层次买入逻辑
• 技术创新与产品优势当升科技在储能正极材料方面拥有显著的技术实力和市场竞争力。公司开发的多款储能型正极材料已经成功应用于下游广大客户，显示出公司在该领域的深厚积累和市场认可。此外，当升科技还在积极转型为电动汽车配套供应商，与三星SDI等企业在动力锂电方面展开合作，有望通过三星SDI实现对特斯拉的间接供货。
• 供应链合作与成本优势当升科技与全球一线品牌车企及电池厂深度绑定，形成“原料-前驱体-正极电池-车企”的产业合作梯队。这种深度合作为公司带来了持续稳定的成本竞争优势。同时，公司与华友钴业、中伟股份等原材料供应商建立了长期合作关系，确保了原材料供应的稳定性和成本优势。
• 市场需求与产能扩张随着全球新能源汽车市场的快速增长，对高性能锂电正极材料的需求日益增加。当升科技通过募投扩张新产能，以满足市场需求。公司计划向华友钴业采购三元前驱体30-35万吨，以及与中伟股份的合作，未来3年供需量达20万-30万吨，这表明公司对未来市场需求的预判和信心。
• 财务表现与盈利预测当升科技的财务表现稳健，预计2024-2026年归母净利润分别为6.91、8.14、11.12亿元。尽管面临材料价格波动、客户订单需求不及预期等风险，但公司三元材料的盈利韧性及固态电池相关材料的突破，为其长期发展提供了坚实的基础。
二、当升科技与特斯拉的合作层面
• 储能领域的合作当升科技与特斯拉的合作项目主要集中在储能领域，特别是特斯拉的储能超级工厂项目。特斯拉计划在上海建设其首个美国本土以外的储能超级工厂，主要生产超大型商用储能电池Megapack，以推动可再生能源的存储和分配效率。当升科技的储能正极材料已经批量应用于特斯拉的储能项目，显示出公司在该领域的深厚积累和市场认可。
• 电动汽车配套领域的合作当升科技还在积极转型为电动汽车配套供应商，与三星SDI等企业在动力锂电方面展开合作。由于三星SDI与特斯拉在电动车锂电池供应方面的谈判进入最后阶段，当升科技有望通过三星SDI实现对特斯拉的间接供货。目前，当升科技已经按需求向三星少量供货，并预计在未来将实现大批量供货。
• 技术合作与产品创新当升科技在固态电池正极和电解质方面取得突破，固态正极已装车应用。公司高电化学活性、超高镍固态专用大尺寸单晶正极材料已顺利导入辉能、清陶、卫蓝新能源、赣锋锂电等客户，2024上半年累计出货数百吨，成功装车应用于上汽集团等一线车企固态车型上。这些技术突破和产品创新，为当升科技与特斯拉在电动汽车领域的合作提供了更多可能性。
当升科技的深层次买入逻辑在于其技术创新、供应链合作、市场需求预判以及财务稳健性。与特斯拉的合作则涵盖了储能领域和电动汽车配套领域，显示出公司在全球新能源汽车产业链中的重要地位。随着特斯拉上海储能超级工厂的建设和投产，双方的合作关系有望进一步深化，为当升科技带来更大的市场机遇和增长潜力。
投资者应密切关注当升科技的业务发展和市场动态，以把握投资机会。
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