各位读者好，
今天被美国大选的信息刷屏了，全球金融市场的投资情绪也受到相应影响。
看看中国资产表现：
A股呈现出震荡行情，沪指早盘一度冲破3400关口，但随后回落，最终收于-0.09%。全天曲线在翻绿、翻红之间几经反复，投资情绪波动明显。
港股方面，恒生指数全天走弱，下跌2.29%。
债市方面，情绪同样不太稳定，利率债收益率上午下行，而下午就转为上行了，10年期国债收于2.12%，重要因素落地的过程中，难免存在一些边际影响。（数据来源：Wind，2024.11.6）
今天A股市场的调整可以从两个方面来理解：
首先，昨天市场已经经历了较大的涨幅，部分投资者可能存在持币观望的情形。
其次，美国大选的情况也让外汇市场经历了较大波动，人民币汇率由升转跌，资本流出，一定程度上影响了权益市场。（数据来源：Wind，2024.11.6）
尽管如此，我们也注意到，今天的波动幅度其实并不是很大，振幅1.51%，而且两市成交量达到2.6万亿元，保持在一个相对活跃的水平，说明流动性仍然充足。外部因素可能会引起市场短期波动反复，但拉长视角看，这种影响正在边际减弱，大概率不会改变中国资产整体向上的趋势。（数据来源：Wind，2024.11.6）
债市近期的表现，一方面是资金面宽松和利空提前消化对其有所支撑，另一方面，央行直接买债+创设买断式回购等新工具，对供给潜在上升的债券市场来说提高了稳定预期。
债券性价比有所恢复，但此轮全面下行的利率环境对债券资产收益率产生较大影响，考虑到债券的波动性和潜在的下行风险。为了提升纯固收产品的持有体验，您可以考虑关注“固收+”策略，在传统的固定收益投资基础上，增加其他资产或策略以实现收益的多元化。
再回到万众瞩目的美国大选结果上，截止北京时间16:00，特朗普获得277张选票，已宣布获胜。（资讯来源：新华社）
市场上部分声音根据历史经验，总结出特朗普上任对各类资产可能存在如下的影响：
一，他的贸易保护主义政策在短期内可能给中国出口导向型行业带来压力，迫使国内企业进行结构性调整和产业升级，同时也推动了国产替代和科技自主的发展。阶段性的，特朗普当选逻辑下，国内区块链、人工智能等新兴题材相关概念板块可能会产生积极反馈。
二，另一方面，他的政策主张也促使中国加快推动经济结构转型，减少对出口的依赖，提升国内消费和服务业的质量和比重。扩大消费已成为畅通国内大循环的重点，也是本轮刺激政策下重要的一环，居民部门资产负债表的修复，对物价回升、经济回暖而言是关键的场景。
三，特朗普主张“宽财政”，美国通胀场景可能再度来临，美元或延续强势，美股科技板块或有优势，而中短久期的美债或相对更有性价比。在此背景下，黄金或将面临震荡。
对此，我们的观点是，当前的经济和宏观环境与以往有所不同，其复杂性要求我们不能用历史经验简单套用，各类资产的不确定性是在提升的。
这种情况下，进行全球化和多货币资产配置或是分摊风险的合理策略。
不同国别资产涨跌轮动的特点增加了在全球范围内配置资产的吸引力，通过构建收益来源多元及分散的策略组合，或有助于提升产品收益风险比和客户持有体验。优秀的多策略产品可以通过不同策略之间的弱相关性进行科学组合，力争提供更高的投资性价比。
银华基金资产配置与投顾服务团队已有相关的全球资产包，通过海外权益、海外固收、境内权益、境内固收之间的负相关性进行配置，更好地管理风险，追求资产的稳健增长。
阶段因素的变数，对国内资产而言是短期扰动，市场或许还会有窄幅波动，不过政策方向或已经明朗，长期来看这些影响可能并不重要。一旦这些不确定因素尘埃落定，那些暂时离场的资金很可能会重新回到市场，增量资金也有望进场。
另外，无论外部环境如何变化，随着本轮政策铺开，内需提振作为当前经济政策的重要目标，对于维持经济稳定增长具有重要意义，国内政策工具箱的多样性也有望进一步打开。
因此，我们再次重申，基于对政策支持的信心，短期情绪的钟摆虽有反复回摆，但长期需要坚定重视境内权益资产的价值，可以考虑在组合中保持一定敞口。重点关注A股和港股的权益，在A股和港股中，更多考虑龙头宽基、内需相关板块，并考虑适当保持对少量高弹性产品的关注。
可选工具包括:
龙头宽基指数相关产品，如银华中证A500ETF（159339）、银华中证A500ETF联接A（022450）、银华中证A500ETF联接C（022451）、银华中证A500ETF联接I（022452）。
契合“提振内需”主线的产品，关注消费领域，如银华品质消费（009852）等。另外，适当配置分布更为均衡、更符合“民生需求”的港股消费，如银华中证港股通消费ETF（159735）。
风险偏好较高、并且具备短线交易能力的投资者可以关注高弹性板块，如银华沪深300成长ETF(562310)、银华上证科创板100ETF（588190）、银华上证科创板100联接（019859）、银华中证国新央企科技引领ETF（562380）、银华中证国新央企科技引领联接（019508）。
风险提示：
管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其它基金管理人的基金产品。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其它投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。市场有风险，投资需谨慎。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：银华中证港股通消费ETF（159735）将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述提及基金一定盈利，也不保证最低收益。上述提及基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述提及基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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