$铜峰电子(SH600237)$ 今天来说说铜峰电子和安徽长江微芯半导体材料有限公司的并购重组预期。
1.微芯长江有上市的动机吗？
目前微芯长江半导体还没有完成股份制改造，他成立于2020年8月，公司注册资本8.9亿元，公司占地100亩，目前实控人还是贺贤汉，间接持股31%，铜陵国资委总共持股25%左右，还有共青城紫荆股权投资合伙企业（有限合伙）持股22%左右。对于刚刚成立的半导体公司，资金需求应该是比较大的。我们来看看他前几年投产的项目情况：
公司项目建成后可补齐国内三代半产品的短板，具有良好的经济效益、社会效益。本项目占地100亩，项目规划总投资约13.5亿人民币，建筑面积32000平方米。新建厂房，包括碳化硅晶体生长车间、碳化硅晶圆片加工车间、研发中心、辅助厂房及配套用房等。项目建成后预计年产碳化硅晶圆片4英寸（直径100mm） ５万片、6英寸（直径150mm）20万片，达产总产能25万片。
这个项目总投资13亿，在2021年年底完成厂房建设和设备调试，总工期有4年，即到2024年10月止。这几年该项目陆续应该已经投产，但后续如果要扩建的话，必须要有相关资金，最好的方式还是通过上市进行募集，而且这个项目刚好到今年10月结束，后期的资金来源正好赶上并购重组的浪潮，所以微芯长江通过并购重组上市的动机还是很强烈的。
2.铜陵市国资委如何不丧失对铜峰电子的控制权。
对于铜峰电子这个优质资产，铜陵国资委大概率不会想要拱手让人（让别人借壳上市），所以微芯长江如果想要注入铜峰，则铜陵市国资委可能会和相关方谈判后确定铜峰电子的增发股份数量，确保到时候铜峰电子不会更换实控人为日本公司。
3.以何种方式进行并购重组
最好的方式就是现金购买微芯长江半导体股权，确保铜陵市国资委成为第一大股东，也就是持股比例达到30%以上，加上之前已经持有的25%的股份，也就是收购6%以上的股份，同时，在微芯长江半导体的董事会中必须安排铜陵市国资委相关的人员（为什么这么做，可以参考实控人的具体定义）。
当然如果通过铜峰电子增发股票的方式并购重组，那就像之前说的那样，需要确定好收购价格，确保增发股份后，不会铜陵市国资委不会丧失对铜峰电子的实际控制权。
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