近年来, ETF作为一种重要的资产配置和财富管理工具逐渐为投资者所熟知,ETF因其灵活性、多样性等特点而受到越来越多投资者的青睐。本期基金研究所就带大家来认识一下ETF投资中的三种常见策略:核心-卫星策略、金字塔策略、网格交易策略。
“核心+卫星”策略最早起源于1990年代,现在已经成为成熟市场上资产配置的主流策略之一。“核心+卫星”策略是一种结合了传统投资策略与现代投资理论的组合管理方法,是指将大部分资金投入“核心”资产,用来控制风险,获取相对稳健的收益,小部分资金投资于“卫星”资产,以求获得超额收益。
具体来看,“核心+卫星”策略的核心部分主要投资于宽基指数ETF,以期获取市场的长期平均收益,如沪深300ETF、中证500ETF等;卫星部分则投资于具有成长性的行业或主题ETF,以捕捉结构性机会,力争获取超额收益。
“核心+卫星”策略示意图
其中,宽基指数ETF代表了一个市场的整体表现,具有较低的风险和较高的流动性。而行业或主题ETF代表了某一特定领域或行业的表现,具有较高的成长性和风险。
总的来说,“核心+卫星”策略通过合理配置核心与卫星部分的资金分配比例,力争在收获市场平均收益的同时,获取超越宽基指数的超额收益。
金字塔策略
金字塔策略分为买入和卖出策略两部分。买入采用正金字塔,卖出采用倒金字塔,该策略是通过逐步调整投资额度来控制风险和保护收益。它的核心在于,无论是增加还是减少投资,都会按照一个递进的比例分批来进行,就像金字塔一样的形状。
对于买入策略:要点就是低价多买,高价少买。低价位时买入较大仓位,高价位时买入较小仓位,价格上升时,买入数量逐步减少;价格下跌时,买入数量逐渐增多,简单来说就是“越跌越买”。
对于卖出策略:要点就是高价多卖,低价少卖。高价位时卖出较大仓位,低价位时卖出较小仓位,价格上升时,卖出数量逐步增多;价格下跌时,卖出数量逐渐减少,简单来说就是“越涨越卖”。
可以看到,金字塔策略缓解了对于择时的要求,其核心是通过设置分批次买卖的规则,尽可能做到在市场下跌时多买少卖,摊薄成本;在市场上涨时多卖少买,锁定收益。
网格交易策略
与基金定投类似,网格交易是纪律化投资的一种策略,它是一种基于价格波动的交易策略,核心是在价格波动的过程中,预先制定好交易规则,通过建立一系列网格单元来进行交易,力争通过程序化的交易,在市场震荡中获利。
具体而言,在网格交易中,需要投资者手动设定价格区间、基准价、网格大小、最大最小持仓量以及交易数量等参数。当标的下跌到某一格点位置就买入一定仓位份额,继续下跌到下一个格点位置就继续买入;上涨到某一格点位置卖出一定仓位份额,继续上涨至下一格点位置就继续卖出。
网格交易策略的优势在于可以帮助投资者利用价格的波动赚取收益,通过重复性低买高卖实现获利,同时在下跌时摊平成本。这种策略在市场波动较大且震荡的情况下往往具有良好的效果。
但需要注意的是,网格交易也有一些局限性,它并不适合单边行情。在市场单边上涨时,如果价格向上突破网格,投资者可能已经全部卖出份额导致空仓,从而在牛市中收益率偏低;在市场单边下跌时,网格交易策略可能会导致不断买入,如果价格跌破网格,那就会导致连续亏损的出现。
总的来说,ETF投资策略多种多样,但并没有优劣之分,投资者在选择ETF投资策略时,要学会理性分析,根据自己的风险偏好、投资目标以及市场环境来综合判断和选择,适合自己的才是最好的。
本期基金研究所就到这里,下期再见。
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