本轮化债政策的真实含义。从相关文件中可以看出，本轮化债的真实目的是化解地方政府的债务和隐形债务。政府债务就是地方政府欠银行、欠企业的钱。隐形债务就是城投公司代表政府欠银行、欠企业的钱。其实目前很多AMC概念的不良资产处置公司和本轮政策没有半毛钱关系。因为政府的债务一定不会成为不良资产，根本就不会到AMC公司那去处置。因此可以看出，本轮化债最核心的标的是华夏幸福，它做产城的，主要是PPP模式，都是政府直接欠它的钱。次核心标的是蒙草生态，做沙漠绿化的，也是政府欠它的钱。第三位标的就是云南城投，它代表云南地方政府进行的大量投资，它代表政府欠银行欠企业的欠，就是文件里说的地方政府的隐形债务。