1-3季度净利润35.8亿，4季度净利润32亿（同比增长110%），全年净利润67.8亿。
10月自主品牌新能源销量达8.53万辆，同环比分别+48.56%/+56.80%，同环比增长均属于行业领先。新能源渗透率从1-9月38.6%提升到10月50.8%。这么高的增长，公司业绩要翻进入高增长升明确的。2025年业绩将迎来大增。
另外，阿维塔销量正在快速提升，亏损会越来越少，联营企业投资收益会快速提升。
目前市值1425亿，按照2024年业绩67.8亿，市盈率为21：2025年净利润超过100亿铁板钉钉，市值超2000亿合情合理。
一.四季度销量推算
2023年汽车销量255.3万辆（Q4为68.3万辆），自主品牌销量189万辆（Q4为54.9万辆），新能源汽车53.1万辆（Q4为16.74万辆），海外为23.64万辆（6.25万辆）。
2024年1-9月汽车销量190.5万辆（Q1为69.21万辆，Q2为64.2万辆，Q3为57.09万辆）。10月销量25.08万辆，同环比分别+4.07%/+17.66%，判断今年4季度销量与去年4季度差不多，会达到70万辆！环比3季度增长23%（9月占3季度37%，10月环比增长17.7%）。
2024年1-9月自主品牌销量116.1万辆（Q1为43.7万辆，Q2为38.5万辆，Q3为33.9万辆）。10月销量为16.80万辆，同环比分别+3.5%/+29.9%。预计4季度为46-49万辆。
1-3季燃油汽车销售71万辆，逐季度呈现下降趋势，9月销售7.3万辆，10月销售8.3万吨，预计4季度销量21-24万辆。
2024年1-9月自主新能源汽车50.23万辆（Q1为12.9万辆，Q2为17.0万辆，Q3为14.9万辆）。渗透率38.6%（Q1为29.5%、Q2为44.3%、Q3为44.0%）。
10月自主品牌新能源销量达8.53万辆，同环比分别+48.56%/+56.80%，同环比增长均属于行业领先，高增长一是新车型连续推出，二是受地方置换补贴政策驱动，10月汽车销售变好，预计4季度销量达到25万辆，环比3季度增长68%（9月占3季度36.5%，增长56.8%）
10新能源汽车渗透率提升到50.8%，预计4季度渗透率会提升到52%。渗透率提升，不仅可提升公司平均售价，也会带动毛利率的提升。
2024年1-9月海外销售28.8万辆（Q1为10.9万辆，Q2为9.4万辆，Q3为8.4万辆）。10月自主品牌海外销量为3.08万辆，同环比分别+33.86%/+0.92%。1-10累计销量31.86万辆，同比+61.81%。预计4季度会超过9万辆！海外基地稳步建设，国内出口保持稳定，高毛利的海外销售有望继续保持快速增长。
二.收入
按照上面推算，4季度并表车型销售超过53万辆。2季度新能源车型渗透率44.3%，平均单价为9.26万元/辆，3季度渗透率为44%，平均单价9.2万元/辆，4季度渗透率52%，平均单价有望提升到超过9.5万元/辆，收入超过505亿。
按照4季度收入500亿，环比3季度增加157亿，基本与3季度末在手订单环比2季度末增加一致。
三.毛利率
收入提升，装置开工率提升，毛利率会明显提升。公司季度间毛利率波动明显，基本收入高毛利率高。
4季度新能源汽车渗透率大幅提升到52%，有助于毛利率提升。
3季度毛利率为15.7%，4季度有网提升到19-20%，会导致业绩明显改善。
四.净利润
公司期间费用率基本稳定，2023年期间费用率为11.1%，今年1-3季度期间费用率分别为12.5%、8.1%和11.9%，3季度明显高于2季度，主要2季度有汇益，3季度有汇损，按照目前美元/人民币走势，4季度有汇益，且相对比较高。
2024年Q4业绩估算
收入：500亿
营业成本：403亿
税金：13.0亿
期间费用；52.2亿（3季度40.8亿），其中销售84.1亿，管理39.3亿，研发59.6亿，财务-3.8亿
其他收益：6.6亿
投资收益-6.0亿，2023年联营企业投资收益亏损22亿，其中阿维塔亏15.8亿，随着销量提升，亏损正逐步下降，长安福特亏损7.1亿，已扭亏为盈，马自达亏5.5亿，可能今年仍会亏损这么多。
公允、信用减值、资产减值和资产处置：-4.0亿
营业利润：28.4亿
营业外收支：0.3亿
利润总额：28.7亿
所得税：1.13亿
净利润：27.6亿
少数股东：-4.4亿
归母净利润：32.0亿
只要新能源销量提起来，开工率提升，毛利就提起来了。
只有销售费用中一部分跟随销量增加，管理费用和研发费用增量很小。
这样，业绩就提起来了
新能源汽车环比增长那么高，业绩提起来不是迟早的事吗
11月销量入如果继续保持10月水平，基本就可以确认翻转了。
从4季度初在手订单环比大增看，具有持续性。
业绩增长主要来自收入提升，导致毛利增加性，是货真价实的增长，不怕扣非净利润增长几倍就卖。
去年4季度联营企业亏损24亿（主要阿维塔、长安福特和马自达亏的，今年亏的少很多，扣非净利润暴增是明确的。
四季度业绩大增是明确的 ，主要原因：
一.受以旧换新等政策驱动 汽车销售火爆
比亚迪10月销量50.27万台，同比增长66.53%。可见市场火爆程度。
近期，长安汽车新车型推出多 10月自主品牌新能源销量达8.53万辆，同环比分别 48.56%/ 56.80%。增长十分亮眼。
中国乘联分会秘书长崔东树认为：“中国车市整体走强，尤其以旧换新等政策将有效拉动百姓消费，第四季度汽车市场有望实现较好的增长态势，年末或将迎来一波强劲的增长。”
二.2024年4季度关联公司投资损益24亿，今年4季度很少了。
阿维塔2023年亏损36.9亿，公司损益15.8亿，今年1-9月销量4.2万辆，10月销售1.01万辆，同环比分别 158.64%/ 121.64%，阿维塔07热销，上市17天订单2.54万辆，智能豪华阿维塔12已上市，4季度出货有望达到4万吨，上半年亏损13.9亿，4季度销量上来了，亏损会大降。
长安福特去年投资损益7.1亿，今年上半年净利润18.2亿，同比增加10亿多，基本扭亏为盈。
三.深蓝盈利能力大幅提升
深蓝1-9月销售14.3万辆 ，10月销售2.79万辆，同比增长79.6%，环比增长23%，深蓝S05上市 10天订单1万辆，比较火爆，4季度出货有望超过10万辆。
2023年深蓝亏损30亿$，上半年亏损7.3亿，4季度应该扭亏为盈了
2023年净利润113亿 （深蓝扩股投资收益50亿），扣除后为63亿，今年应该高于63亿。
2023年扣非净利润38亿，今年肯定超过38亿。
公司基本面没有改变。
随着新能源汽车销售上量，业绩会越来越好，这点十分明确。
公司业绩无法提起来，主要还是新能源汽车上市晚，虽然高速增长，但量并没有达到预订目标，开工率太低，导致成本高，毛利率低。
深蓝：2023年销售13.7万辆 今年1-9
月交付14.6万辆 ，平均1个月交付1.5万辆，10月交付2.8万辆，10月S05上市获得订单不错，未来一年1个月销量维持在3万辆，业绩很快会巨变。
阿维塔；1-9月销售4.1万辆，平均每个月不到5000万辆。阿维塔07上市，10月把销量提高1万吨，阿维塔销售不错，每天交付提高到400台，1继续提升销售个月交.6付1.2万辆，这个量仍然偏低，无法实现扭亏 ，但亏损会低估下降。阿维塔豪华车12上市会提升销量，明年每个月销量提升到1.5万辆，可实现扭亏为盈。
总的来看，随着10月新能源销量提升到一个新台阶，盈利能力会大幅提升，业绩连续变好是明确的。
很简单，公司一年折旧费30亿，工人工资70亿，合计正好100亿，加维修估计110亿，这是固定成本，平均1个季度27亿 。
3季度自主品牌销售34万辆，每辆车固定成本近8000元，如果4季度销售50万辆，每辆车固定成本5600元，4季度比3季度下降2400元，1辆车9万多，相当于4季度毛利率比3季度提升2.6个百分点（只是开工率对毛利率影响）。
公司新能源汽车销量提不起来关键原因深蓝和阿维塔入市晚，产品矩阵不够丰富，今年销量不及预期，新产品上市有点晚，要是集中在上半年上市，情况就不一样了。
目前，产品矩阵越来越丰富，销量要逐步放量了，明年新能源汽车销量会高。
公司1年固定成本（折旧、生产工人工资和维护）已经超过110亿，销量/开工率对盈利影响特别大。
上面谈了4季度开工率提升，环比3季度毛利率提升2.6个百分点，意味着4季度收入500亿，仅开工率就可以提升利润13亿。全年收入1600亿，可提高利润40多亿。
死磕明年业绩大增！
我给你们说的很直接了，新车安排在下半年上市，是其3季度销量下滑的真正原因，既然新车从9月开始连续上市，新能源汽车销量就进入了高增长，且会是连续高增长。
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