看好铜板块反转，重点推荐【金诚信】

$金诚信(SH603979)$  

[太阳]铜价：美国大选落地之后，美联储再次降息25bp，铜价先跌后涨，基于贸易保护的担忧基本price in，考虑到国内大概率会有对冲政策催化，顺周期的品种有望迎来反转。基本面方面，当前铜精矿加工费仍处于历史低位，临近四季度矿山和冶炼厂明年长单的谈判期，预计供应端扰动的信息会比较多；另外，近期铜价调整后下游需求回暖，目前国内和LME铜库存都在下降，Comex铜也即将结束累库，全球铜库存拐头向下。综上，短期''美国降息+国内财政发力预期''有望催化铜价。

[太阳]权益：近期A股处于流动性牛市当中，但此前由于美国大选有较大不确定性，铜权益资产没有表现。目前来看，铜权益资产性价比高：1）符合国内财政发力的顺周期方向；2）铜本身具有良好的供需基本面，不会过度依赖于国内外的强刺激政策，刺激政策出来属于锦上添花，铜板块估值有望提升，当前板块估值很低，以龙头紫金为例，25年pe仅为12倍。

[太阳]金诚信：公司目前铜矿年产能5万吨，预计2026年可以提升至7-8万吨，预计2028年可以提升至12-15万吨；未来主要扩产的项目包括S矿、L矿二期以及Lubambe矿达产。公司仍然是所有铜矿企业当中，产能扩张最快的公司。预计24-26年归母净利润约17/24/27亿元，当前股价对应PE仅为16/11/10X。公司股价弹性大，前一段时间是调整幅度最深的铜标的，预计也会是本轮行情中领涨的铜标的。