大家都知道卡卡的主力与公司是一伙儿的。我们比较关注公司什么时候可转债的溢价率可以稳定在正数。因为公司回购可转债的目的是不让可转债转股稀释老板控股权，那么我们看：公司两次回购股份，第一次回购2014101股，最高价38.8元；第二次回购5633230股，回购最低价38.51元，因而38元这样子大概率是公司心里的最接受股价，这波调整也是在38元止跌。以后可以重点关注38元的机会。
此外，两次一共回购了7647331股，公司的转股价是29.24元，那么意味着公司回购的部分要兑换掉可转债的面额应该为2.236亿，公司发行的可转债为5.29亿元，意味着可转债规模要打到3.05亿以下主力才会有所消停，届时可能会有正溢价率的出现。可能下周一的规模就只有这个数字了。然后公司可能会在最近会把回购的这些股份注销。
如果规模继续缩小，要么林老板接受控股权被稀释一点儿，要么公司就继续回购。个人感觉，如果公司今年没有钱继续回购了的话，可能12月20号不一定会赎回可转债，因为那样林老板的控制权是实实在在要被稀释掉十分之一的。不如把这剩余的3个亿可转债留到明年，毕竟这3亿的第一年利息才60万。等到明年再去回购，公司可以留个好名声，顺便防止林老板的股权被稀释。不要总是拿卡倍1来说，毕竟当时大股东的控股权比现在要多，现在再稀释就有小于50%的风险了。
综上所述，可转债的溢价率在剩余规模小于3亿时应该会开始变正；另外，公司12月20号大概率不会赎回转债，等到明年年报出来后出新的回购策略后再赎回。此外，公司与主力商量好的能够接受的最低股价是38-39元，下次给机会可以抄底。
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