市面上关于烽火通信基本面强项和弱项的文字分析很多，但数据分析不足。本文主要通过烽火通信数据的横向和纵向对比，来对烽火通信基本面的强项和弱项进行客观全面剖析。
本文的结论包括两方面：1、烽火通信的强项和弱项具体在哪些方面，是业绩？还是技术、市场、管理？还是风险？2、烽火通信基本面的整体状况超过了多大比例的上市公司。
从学术角度，公司基本面好不好，既要看历史业绩（包括成长性和效益），也要看业绩背后是否有能力支撑（即技术、市场、管理能力），还要看风险是否伴随着业绩变大。
因此，下面用14个指标来逐一分析烽火通信基本面的这五大方面（业绩、技术、市场、管理、风险），并给每一方面赋予分值，这些分值有助于判断烽火通信的强项和弱项、以及整体状况。
先来看与烽火通信历史业绩有关的指标：
【1】成长性：可以看企业利润增速。
【2】效益：可以看ROE（股东回报率）。
参考下面图1和图2，过去5年，烽火通信的利润复合增速约为2.6%，明显低于同期经济增长速度（我国名义GDP过去5年复合增速为6.5%）。另外，过去5年，烽火通信的股东回报率平均值约为4%，明显低于同期A股所有上市公司的平均股东回报率（全部A股过去5年平均ROE为9.1%）。综合这两点，判断烽火通信的历史业绩较差。
然后看与技术能力有关的指标：
【3】研发水平：可以看研发人员人均支出。
【4】研发氛围：可以看研发人员数量占比。
【5】研发意愿：可以看研发费用相对于毛利的投入。
通常这3项指标越高，说明企业研发的水平、氛围、意愿就越足，体现为企业的技术能力也越强。
参考下图3、4、5，烽火通信代表研发水平的指标和可比公司差不多，代表研发氛围的指标明显超过可比公司，代表研发意愿的指标明显超过可比公司。综合这三点，判断烽火通信的技术能力很强。
再来看和市场能力相关的指标：
【6】产品优势：可以看毛利率。
【7】产品力：可以看销售人员人均支出。
【8】销售力：可以看收入增速。
这3项指标越高，市场能力就越强。这里解释一下产品力指标：在当下，企业若想让客户精准有效地get到你的产品力，就得有足够大的营销和销售投入力度（往往反映在销售人员人均支出上）。
参考下图6、7、8，烽火通信代表产品优势的指标明显不如可比公司，代表产品力的指标明显不如可比公司，代表销售力的指标和可比公司差不多。综合这三点，判断烽火通信的市场能力一般。
接下来，再看和管理能力相关的指标：
【9】管人能力：可以看人均效率。
【10】管财能力：可以看营业周期。
【11】管物能力：可以看固定资产周转率。
参考下图9、10、11，烽火通信代表管人能力的指标向差，代表管财能力的指标虽然大体向好、但中间过程有反复，代表管物能力的指标向差（向好、向差属于纵向对比）。综合这三点，判断烽火通信的管理能力一般。
最后，再看与潜在风险相关的指标：
【12】资产负债表风险：可以看负债率。
【13】利润表风险：可以看非经常性损益。
【14】现金流量表风险：可以看收现比。
参考下图12、13、14，烽火通信代表资产负债表风险的指标向差，代表利润表风险的指标稳定向好，代表现金流量表风险的指标稳定向好（向好、向差属于纵向对比）。综合这三点，判断烽火通信的潜在风险较小。
结论：
总结烽火通信以上五个方面、十四个指标的横向和纵向对比分析，结合估股的A股基本面评分数据库，可知烽火通信的历史业绩较差（赋值0分），技术能力很强（赋值1分）、市场能力一般（赋值0.25分）、管理能力一般（赋值0.25分），潜在风险较小（赋值0.5分），烽火通信的基本面整体状况评分为2（总分5分），这个评分代表烽火通信的基本面超过了47.32%的上市公司。
上述基本面评分体系有助于初步筛选出优质上市公司，尤其适合于高股息低风险的价值股投资策略，相关深度文章，估股将在后续发布。
本文不代表任何投资建议。
估股科技，专注于买方研究。
$烽火通信(SH600498)$$光迅科技(SZ002281)$$天孚通信(SZ300394)$
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