近期市场风格偏向周期，一方面受益于化债力度加大，另一方面部分数据在改善。10月份制造业PMI回升至50.1，时隔5个月首次回升至荣枯线之上，且明显超出季节性；另外，克而瑞研究中心的数据显示，10月百强房企实现销售操盘金额4354.9亿元，环比增长73%，业绩规模达到年内次高；同比增长7.1%，年内首次实现单月业绩同比正增长。过去两年地产政策持续放松，但对地产销量带来的改善持续性不强，销售几乎没有实现正增长，因此近期地产数据的表现值得重视。制造业PMI和地产销售改善带来了国内经济阶段性企稳的希望。
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