国投证券全面梳理了特朗普第一次任期内A股市场的表现：2018年前后，上证指数下跌30%，从资本市场的反映来看，冲击不小。但除2018年以外，A股市场的表现整体较好，2017年至2020年，上证指数上涨10.75%。
在此期间，大盘风格明显占优，创业板指数、上证50指数和沪深300指数领涨市场，分别上涨51%、58%和56%；从行业层面来看，食品饮料和家电为代表的大消费板块是绝对主线，其中食品饮料板块累计涨幅高达283.95%；进一步观察部分细分行业的表现可以发现，出海链的相关行业（机械、汽车、船舶等）在关税压力下明显跑输大盘，但在贸易摩擦缓和后，反弹幅度上也明显强于大盘整体。