$洪九果品(HK|06689)$ 一个企业应收账款超过3个月的都可以算作存在问题的应收账款。而对于洪九，下游批发商大多没有或者极少固定资产，类似于P2P的放贷，回收风险很大，但如果仅仅这样看，也是有问题，批发商大多建立了当地水果的分销网络，这一分销网络对应水果店和超市，水果店可以参考百果园，业绩下滑厉害，很多关店。超市可以参考永辉大润发，业绩下滑。这是和不足的问题，最终端的消费者需求不足，最终端的水果零售商资金链估计都不足业绩估计都不好，于是体现在传导机制上，零售商资金不足拖欠批发商的货款，批发商资金不足拖欠洪九这种水果供应链的货款，资金缺口到底有多大？消费复苏后多长时间资金缺口可以补上？那么洪九那个时候资金链就会缺口补上。第一波股市上升30%左右，刺激了一定消费，同时为企业股权融资和持有股票的企业主带来了一定回血。第二波股市继续上拉20%，消费被引爆，消费信心被重启。水果店，超市开始改善资产负债表，资金流入，然后进一步向上传导流入批发商，最终流入水果供应链。谈到这里，我认为到春节前，股市有望破4000点，经济开始活跃，大约在2025年年中，水果行业资金链恢复。当然，洪九应收账款超过3个月的，我估计可能超过60亿，这60亿估计有20亿多已经超过1年，超过1年的我个人感觉悬，回收率是否能有5折？1年的，哪怕经济修复，也不一定能救活，甚至可能已经人走楼空了。所以这60亿的应收账款质量，决定了洪九经营下去还是关门，我个人认为，如果没有员工和分公司领导串通批发商占有公司钱财，60亿回收40亿问题不大，时间节点可能在2025年8月份左右。60亿的超龄应收账款必须回收一半以上，最好是能回收45亿以上。而之后洪九严格审核客户信用，控制信用额度，洪九的端到端模式是有价值的，社会需要洪九这种水果供应链，专注零售的做零售，专注区域分销的做区域分销，而洪九则专注做水果供应链，供应链的产品全部做贴牌，条件成熟后不停打造各品类品牌，打造部分精品，进一步延伸到更多领域。我也坚信，各路资本都在摩拳擦掌战略投资洪九果品，但洪九需要证明自己新模式新成果，公司的风险核查能力业务的管控能力，同时资本需要知道1000亿应收账款，最终的坏账比例有多大，如果一切清晰了，坏账哪怕30亿也问题不大，关键是这次能变革公司的经营管理和风险控制能力，战略投资者在应收账款坏账低于30亿的情况下投入10个亿，但估计会出让公司15%-20%股权，能立即盘活洪九的资金困局。而如果最终坏账低于15亿，不需要战略投资者，大概率洪九自身在2025年就可以盘活。
本文作者可以追加内容哦 !
