11月8日，十四届人大常委会第十二次会议，批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，
一、化债总额4+6+2共12万亿：
从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元；这次全国人大常委会批准6万亿元债务限额；2029年以后棚户区改造隐性债务2万亿元.以上三项合计化债12万亿
二、化债的亮点
1.将隐性债务变为显性债务可减少地方利息支出：
由于法定债务利率大大低于隐性债务利率，置换后将大幅节约地方利息支出，五年累计可节约6000亿元左右，大幅减轻地方财政压力.
2.化解地方“爆雷”风险，化债和发展并重
地方隐性债务规模大、利息负担重，不仅存在“爆雷”风险，也消耗地方可用财力，实施一次大规模置换措施，可以从过去的应急处置向现在的主动化解转变，从点状式排雷向整体性除险转变，从隐性债、法定债“双轨”管理向全部债务规范透明管理转变，从侧重于防风险向防风险、促发展并重转变。
3.畅通地方资金链条，增强发展动能.
将地方债务显性化，可以将原本用来化债的资源腾出来，用于促发展、改善民生；将受制于化债压力的政策空间腾出来，大力度支持投资、消费和科技创新；将化债的时间精力，投入到谋划和推动高质量发展中去；债务显性化对改善金融资产质量、增强信贷投放能力、发展实体经济都形成一定的正向作用。
三、仅仅是化债，没有新增资金投放量.
这次化债举措，实质上是将隐形债务显性化，通俗点说中央借钱给地方的一种借新还旧的方式，这12万亿如果充分利用，到2028年之前，地方隐性债务总额将从14.3万亿大幅降至2.3万亿，化债压力将大大减轻。美中不足的是这次只是中央为地方化债，没有增加新的资金投放，反应的地方只是减少了利息支出，债务总额没有变化，资金短缺的问题并没有解决。
四、预计股市的反应
这次化债政策与预期的或多或少还是有落差的，预计股市周一开盘会有震荡，但中央为地方化债的方向已定，不排除后期还会推出新的举措，例如央行放水、增加地方资金投放量等，总之，虽有预期差，股市短期震荡难免，但长期向好的方向不会改变，维持年内上证突破4000的观点不变。
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