根据牧高笛2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收14.36亿元，同比大幅增长55.52%。扣非净利润1.39亿元，同比大幅增长125.60%。牧高笛2022年年度净利润1.41亿元，业绩同比大幅增长78.88%。
一、帐篷及装备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为户外用品，其中帐篷及装备为第一大收入来源，占比87.35%。
2、帐篷及装备收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收14.36亿元，与去年同期的9.23亿元相比，大幅增长了55.52%，主要是因为帐篷及装备本期营收12.54亿元，去年同期为7.71亿元，同比大幅增长了62.62%。
3、帐篷及装备毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的24.83%，同比小幅增长到了今年的28.33%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）帐篷及装备本期毛利率27.87%，去年同期为22.94%，同比增长了4.94%。
（2）服装及鞋子本期毛利率35.18%，去年同期为34.7%，同比增长了0.48%。
4、国内销售增长率大幅高于海外
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2022年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售1.55亿元，2022年增长383.94%，同期2019年海外销售3.72亿元，2022年增长80.14%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。
5、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的74.3%。2022年直销营收10.57亿元，相较于去年增长39.95%，同期毛利率为28.21%，同比增加4.48个百分点。
二、主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长117.95%
2022年主营业务利润为1.83亿元，去年同期为8,388.87万元，同比大幅增长117.95%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.36亿元，同比大幅增长55.52%；（2）毛利率本期为28.33%，同比小幅增长3.50%。
2022年公司营收14.36亿元，同比大幅增长55.52%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为25.57万元，同比大幅下降96.83%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息收入本期为432.34万元，去年同期为646.29万元，同比大幅下降了33.1%，但是本期汇兑收益为683.91万元，去年同期汇兑损失为193.26万元；
2、营业总收入同比增加55.52%，净利润同比增加78.88%
2022年，牧高笛营业总收入为14.36亿元，去年同期为9.23亿元，同比大幅增长55.52%，净利润为1.41亿元，去年同期为7,861.40万元，同比大幅增长78.88%。
净利润同比大幅增长原因是：
净利润从2015年到2020年呈现下降趋势，从5,424.30万元下降到4,597.47万元，而2020年到2022年呈现上升状态，从4,597.47万元增长到1.41亿元。
三、应收账款周转率增长
2022年，企业应收账款合计1.06亿元，占总资产的7.92%，相较于去年同期的8,534.37万元增长了24.40%。
1、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为14.99。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从12.09增长到了14.99，平均回款时间从29天减少到了24天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
2、三年以上账龄占比下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.53%，1.23%和3.24%。
从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2019年至2022年从84.30%小幅上涨到95.53%。三年以上应收账款占比，在2019年至2022年从15.15%下降到3.24%。三年以上的应收账款占比有明显下降。
四、存货周转率持续上升
2022年企业存货周转率为1.68，在2019年度到2022年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从241天减少到了214天，企业存货周转能力下提升，2022年牧高笛存货余额合计6.96亿元，占总资产的52.85%，同比去年的5.31亿元大幅增长了31.10%。
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到57.65%，余额同比增长70.31%；其次，在产品占比31.24%。
2022年，牧高笛在建工程余额合计4,547.72万元，较去年的8.06万元大幅增长。
其中，本期重要在建工程新增投入4,547.72万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，智能装配仓储一体化项目本期新增投入4,547.72万元。
新立项项目
智能装配仓储一体化项目
该项目为2022年新立项项目，项目预算为2.06亿元，本期投入4,547.72万元，当前项目完成情况为：建设中。
五、净现金流同比增长
1、净利润同比大幅增加78.88%，净现金流同比增加18.81%
2022年，牧高笛净利润为1.41亿元，去年同期为7,861.40万元，同比大幅增长78.88%。净现金流为-5,484.02万元，去年同期为-6,754.38万元，较去年同期增长18.81%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2,331.39万元，去年同期为2,514.22万元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为118.68万元，去年同期为-5,526.52万元，由负转正，推动净现金流同比增长。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.30亿元，同比小幅增长12.45%；
但是（1）投资支付的现金本期为1.95亿元，同比增长23.81%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5,079.56万元，同比大幅增长2.74倍。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为118.68万元，去年同期为-5,526.52万元，由负转正。
固然本期经营性应付项目增加451.60万元，同比大幅下降97.44%，然而（1）本期经营性应收项目增加1,159.71万元，同比大幅下降87.72%；（2）本期存货增加1.74亿元，同比下降28.39%；（3）本期净利润1.41亿元，同比大幅增长78.88%，推动经营活动现金流净额由负转正。
3、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间应收账款从2016年2,557.72万元到2022年1.06亿元，增长8,059.06万元。
六、实控人股份减持
控股股东宁波大牧投资有限公司股份减持180.33万股，即实控人陆暾华股份间接减持2.7%，其间接持股比例从原有的53.14%减持到50.44%。
七、亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、经营评分及排名
经营评分：80总排名：802/5417
行业排名（鞋帽及其他）：2/15
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