股市交易上善若水2小时前· 来自Android
$罗博特科(SZ300757)$
从上个月布局硅光板块以来（详链接《硅光布局正当时》提出硅光成为我们重新布局科技股的主要细分方向之一），多只个股上涨都不错，包括罗博特科、太辰光、云南锗业和光迅科技。
罗博特科和其他三只硅光个股不一样，不一样的地方是：境外标的公司价值空间大，市场呼声高度一致，热度高，重大资产重组进行中。
罗博特科现在所有的溢价几乎都集中在这个重组资产标的身上。
一直都有很多朋友问现在罗博特科的股价高不高？经过前面一两周的盘整，罗博特科在昨天一周的最后一个交易日又带领硅光板块逆大盘上攻，再上了一个台阶。
我的回答是：对于罗博特科这种个股，不是做与不做的问题，而是怎么做？
现在的股价也不是高不高的问题，而是要引入概率思维，去思考重组成功的概率有多大？思考如何通过仓位调整既能分享重组成功后的价值断层，又能在不可预见的小概率失败后，避免已溢价已预期的价值遭遇价值毁灭的风险？
罗博特科周五和整个硅光板块走强，和重新提交审核资料有关。
根据这种硅光技术设备的稀缺性和全球供应链中的地位、目前有关重组政策导向，特别是境外斐控泰克这个股权已经在境内公司（罗博特科实控人组织的财团）手中，判断这个概率是多少后，再去根据自己的风险偏好去定夺自己要不要参与？
1、罗博特科目前已通过斐控晶微持有境内标的公司（苏州斐控泰克技术有限公司（简称“苏州斐控泰克”）18.82%股权。
境内标的公司通过境外SPV持有FSG和FAG各93.03%股权。
也就是此次重组购买的是境内公司（苏州斐控泰克）其他81.18%股权，以及境内公司尚未持有的境外FSG和FAG各6.97%股权（分别在两个境外交易方手上）。
2、重组购买境外公司，尤其是这种未来战略技术的稀缺公司，一般来说成功概率是非常小的，但是，罗博特科的这个重组实际上已经完成了成功概率最小的环节（实控人组织境内财团已完成对境外FSG和FAG各93.03%股权的收购），剩下的境内环节成功率是只能说达到90%以上。
还有境外FSG和FAG各6.97%股权，因为已经不涉及控股权的变化，对此次重组成功的概率影响不大。
3、斐控泰克技术的价值不在这里探讨，大股东手中资产购买的重组前后，重组失败再重启，或者重组成功后发生价值断层对于股价影响。可以参考一下下面两个公司（当然标的公司的价值不能简单对比）：
一是这两年高新发展，发布重组后，股价从14元涨到70多元，重组宣布失败后，股价跌回34元（实控人已掌握标的公司控股权并显示将会继续努力进行下一次重组）。上个月，实控人继续购买标的公司股权，市场又预期下一次重组，涨回70多元。
二是2015年的东方财富收购西藏证券的走势，对罗博特科的走势也有较大的参考意义。
东方财富收购公布前后短短几个月，股价已从1元（复权价，市值157亿）上涨到4.5元（复权价，市值710亿），这里也包含当时牛市的因素。
2015年4月东方财富收购成功复牌后，股价从4.5元（复权价，市值710亿）连续一字板到13元（复权价，市值2041亿）。这就是重组完成后发生了价值断层，完全覆盖了没有落定前的估值溢价。
而斐控泰克技术的价值，想象空间比前两者要大得多。
所以，对于目前罗博特科的股价看法，我多次对不同朋友的回复都是：目前罗博特科毋庸置疑包含了比较高科技牛和重组的高溢价，但如果此次成功后发生的估值断层足以覆盖当前溢价，还会有很大的提升空间和成长空间。
无论重组的波折如何，对股价分析有一个已知数要计入——公司已持有18.82%股权。
往往就是，还没到那个时代，再牛的技术，市场都会大大低估它的价值。
@总甫榕树：
罗博特科与概率思维
$罗博特科(SZ300757)$
从上个月布局硅光板块以来（详链接《硅光布局正当时》提出硅光成为我们重新布局科技股的主要细分方向之一），多只个股上涨都不错，包括罗博特科、太辰光、云南锗业和光迅科技。
罗博特科和其他三只硅光个股不一样，不一样...
昨天 21:16 · 转发 4 · 讨论 24 · 赞 63
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