对花园生物股票短期走势的看法（可转债引起的三方博弈）

花园生物相关产品的市场价格大幅上涨，对公司当然利好。但股价走势弱于预期，公司可转债是重要原因。1、截至20240930，公司可转债未转数量为11,760,685张，剩余票面总额为人民币1,176,068,500.00元，若全部按转股价13.56元转股，可转股份8673万股，约占目前流通股的16.21%，对花园生物股票二级市场冲击较大。2、体现在二级市场上，实质是股票投资者、债券持有人、上市公司三方的博弈。股票为先，债券联动，上市公司根据债券转股价格与股票市场价格的差异可选择修正可转债的转股价或直接赎回，对花园生物的可转债市场与股票市场产生重大影响。3、目前转债的转股价格，结合周五的收盘价，债券的初始持有人转股是有浮盈的，约19.4%，但若按可转债二级市场半年均价118元作为初始成本在当前条件下转股，账面浮盈1%。即花园生物周五收盘价，是一个关键的价位，是转股与否的分水岭（注意这个结论的前提是，当前的半年均价与转股价）。4、资金想要长期做花园生物股票 ，都得考虑花园转债对正股的影响。要么提前介入可转债，锁定筹码，解决后顾之忧，但这里有个问题，收集足够的可转债需要多长时间，目前没有看到债券原始持有人售出的相关数据，不好判断主力资金是否已解决了可转债对正股的冲击问题。要么短平快，玩一把就走，大家还没反应过来，行情就结束了。因此在前面三方博弈的基础上，正股长线资金与短线资金也存在博弈，目标并不一致，因而在行情的发展上就会产生分歧，形成弱于板块的格局。当然如果资金实力相当强悍，涨价强度够大，涨价预期能够再持续3-6个月，就可以干一票大的，成为跨年牛股。属于哪种情况，大家自己判断了。