昀冢科技投资研究报告
1. 公司概况
昀冢科技（688260）是一家专注于消费电子、汽车电子和电子陶瓷等领域核心技术研发的高新技术企业。公司于2021年4月6日成功登陆上海证券交易所科创板，总部位于江苏省昆山市。公司主要从事光学领域零部件及汽车电子、电子陶瓷等领域产品的研发、设计、生产制造和销售。
2. 财务表现
• 2024年三季报：公司主营收入4.14亿元，同比上升7.67%；归母净利润-7971.77万元，同比下降23.58%；扣非净利润-1.38亿元，同比下降93.03%。其中2024年第三季度，公司单季度主营收入1.15亿元，同比下降19.2%；单季度归母净利润-5216.85万元，同比下降232.24%；单季度扣非净利润-5310.98万元，同比下降176.37%。
3. 市场表现与资金流向
• 股价表现：11月8日，昀冢科技报收于20.0元，上涨4.66%，换手率5.45%，成交量6.54万手，成交额1.28亿元。
• 资金流向：11月8日主力资金净流入1324.53万元，占总成交额10.33%。
4. 业务布局与市场前景
• 智能手机光学领域：昀冢科技的CMI系列产品在技术工艺及市场占有率上一直保持领先水平。随着四季度国内主流智能手机新机型的陆续发布，将有效带动公司CMI产品出货量，预计四季度表现会优于三季度。
• 汽车电子领域：公司汽车电子精密零部件及电子陶瓷基板项目处于建设工程阶段，已获得多家客户的定点生产计划书，处于产品验证和小订单量产爬坡期，产销量处于增长趋势。
• 电子陶瓷领域：主要为MLCC及DPC两大业务。MLCC终端市场包括手机、音视频设备、PC、汽车等，DPC为公司自主开发的预制金锡陶瓷热沉产品。
5. 行业地位与竞争优势
• 智能手机光学及摄像头模组领域：随着光学摄像头单机数量的增加，极大地提高了VCM和CCM的市场应用，为公司的精密电子零部件提供了更广阔的市场。
• 客户资源：公司的主要客户为行业龙头和知名跨国企业，在消费电子领域，公司与丘钛科技、舜宇光学等业内领先的高精密微摄像头模组以及马达企业建立长期合作关系。
6. 投资评级
• 机构评级：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
7. 风险提示
• 市场情绪极度悲观，股价波动可能较大。
结论：昀冢科技作为CMI领先企业，在智能手机光学领域具有明显的技术优势和市场占有率。随着新机型的发布和汽车电子、电子陶瓷领域的拓展，公司有望迎来新的增长点。然而，市场情绪的极度悲观和股价波动也为投资带来了一定的风险。投资者应根据市场情况和个人风险承受能力，做出合理的投资决策。
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