厦门国贸集团股份2024年三季度财务分析报告

1. 公司概况

1.1 公司发展历程

厦门国贸集团股份有限公司（股票代码：600755，简称“厦门国贸”）成立于1980年，是《财富》世界500强国贸控股集团的核心成员企业。公司于1996年在上海证券交易所上市，经过数十年的发展，已成为一家以供应链管理为核心主业，积极拓展健康科技新兴业务的综合性企业。

厦门国贸的发展历程中，始终保持着稳健的增长态势。公司凭借全球性的资源获取与渠道布局、专业灵活的风控体系、5A级物流配送网络以及全方位的金融服务等核心竞争力，打造了一体化、定制化的产业综合服务。特别是在近年来，公司积极响应国家供给侧结构性改革和“一带一路”倡议，不断优化产业结构，提升服务质量，实现了从传统贸易商向现代供应链服务商的转型。

1.2 股权结构

截至最新报告期，厦门国贸的股权结构相对分散。公司最大股东为厦门国贸控股集团有限公司，持有公司35.82%的股份。此外，公司还拥有一定数量的社会公众股和法人股，股权结构相对均衡，有利于公司治理结构的完善和科学决策的制定。

1.3 企业主营业务

厦门国贸的主营业务包括供应链管理、健康科技、金融服务等。其中，供应链管理业务是公司最核心的主业，涵盖金属材料、金属矿石、煤炭及制品、石油制品等多个领域。公司通过全球性的资源获取与渠道布局，为国内外客户提供一站式、定制化的供应链解决方案。同时，公司还积极拓展健康科技新兴业务，涉足医疗器械、医药流通等领域，致力于成为健康科技领域的领军企业。

2. 财务状况

2.1 2023年数据介绍

根据厦门国贸2023年年度报告，报告期内公司实现营业收入5219.18亿元，同比下降10.29%；实现归母净利润19.15亿元，同比下降46.72%。总资产为2159.77亿元，较年初有所增加；总负债为1373.38亿元，资产负债率为63.61%。从主营业务来看，供应链管理业务依然是公司最主要的收入来源，占比达到90%以上。

2.2 2024年近期业绩表现

进入2024年，厦门国贸的业绩表现依然受到市场关注。根据三季报数据，公司2024年1-9月营业总收入为2863.29亿元，同比下降28.55%；归母净利润为7.12亿元，同比下降61.83%。每股收益为0.14元，净资产收益率为1.42%。从单季度数据来看，第三季度营业总收入为955.55亿元，同比下降34.35%；归母净利润为-3.14亿元，同比下降1399.64%。

2.3 盈利能力、偿债能力、发展能力、经营能力

• 盈利能力：近年来，厦门国贸的盈利能力受到全球经济形势、大宗商品价格波动以及行业竞争加剧等多重因素的影响。虽然公司供应链管理业务规模庞大，但整体净利润率受市场供需关系、成本控制等因素制约。从2024年三季报数据来看，公司毛利率为1.37%，同比有所下降；净利率为0.25%，同比减少较多。

• 偿债能力：厦门国贸的偿债能力相对较强。公司现金资产较为充裕，货币资金占总资产的比例较高，能够有效应对短期债务压力。同时，公司的资产负债率保持在合理水平，负债结构相对稳健。此外，公司还注重与金融机构的合作与交流工作，拓宽融资渠道，降低融资成本。

• 发展能力：厦门国贸注重可持续发展和战略转型工作。公司通过加大健康科技等新兴业务的投入力度、拓展海外市场和业务领域、加强技术研发和创新能力等方式不断提升自身的发展能力和市场竞争力。同时，公司还积极寻求与国内外知名企业的合作与交流工作共同推动产业升级和转型发展。

• 经营能力：厦门国贸在供应链管理领域积累了丰富的经验和技术优势。公司能够准确把握市场动态和客户需求提供一站式、定制化的供应链解决方案。同时，公司还注重市场营销和品牌建设工作不断提升市场份额和客户满意度。此外，公司还加强内部管理和控制工作提高运营效率和质量水平。

2.4 现金流情况

厦门国贸的现金流状况整体良好。公司经营活动产生的现金流量净额较为稳定，能够为公司的日常运营和项目投资提供充足的资金支持。同时，公司还通过融资活动获取了一定的现金流入用于补充流动资金和偿还债务。在投资活动方面，公司根据市场情况和自身发展战略合理安排投资项目保持现金流的平衡和稳定。

2.5 资产负债情况

从资产负债情况来看，厦门国贸的总资产和总负债均保持在较高水平。公司资产结构相对合理，流动资产和非流动资产的比例适中。负债方面，公司主要以流动负债为主长期负债占比较低有利于降低财务成本。同时，公司还注重债务结构的优化和调整工作保持合理的资产负债率水平。

2.6 市盈率、市净率

截至最新报告期，厦门国贸的市盈率和市净率均处于行业中等水平。市盈率反映了市场对公司未来盈利能力的预期市净率则体现了公司股票的市场价值与账面价值之间的关系。投资者在关注公司基本面情况的同时也会结合市盈率和市净率等指标来评估公司的投资价值。

3. 竞争优势

3.1 点位优势

厦门国贸地处东南沿海经济发达地区，拥有得天独厚的地理位置和便捷的交通条件。公司能够充分利用区位优势加强与国内外客户的合作与交流工作拓展业务发展空间。同时，公司还注重在重要节点城市设立分支机构或物流中心以提升服务效率和质量水平。

3.2 品牌影响力

厦门国贸作为《财富》世界500强企业的核心成员之一，在国内外市场上具有较高的知名度和美誉度。公司注重品牌建设和市场推广工作通过参加行业展会、举办产品推介会等方式不断提升品牌影响力和市场占有率。此外，公司还积极履行社会责任参与公益事业和环保行动树立了良好的企业形象。

3.3 技术创新能力

厦门国贸注重技术创新和研发投入工作。公司拥有一支专业的技术研发团队和完善的研发体系能够不断推出新产品、新工艺和新技术以满足市场需求和提升竞争力。特别是在供应链管理领域，公司积极探索新技术、新工艺的应用和推广工作提升服务效率和质量水平。同时，公司还加强与高校、科研院所等机构的合作与交流工作推动产学研用深度融合发展。

3.4 合作与战略布局

厦门国贸积极寻求与国内外知名企业的合作与交流工作。通过签订战略合作协议、开展联合研发等方式加强与上下游企业的合作关系形成产业链协同效应。同时，公司还注重国际化战略布局工作积极拓展海外市场和业务领域。通过参与国际项目合作、设立海外分支机构等方式提升公司的国际影响力和市场竞争力。

4. 市场前景

4.1 国内市场

随着国内经济的持续发展和产业结构的不断优化升级，供应链管理行业将迎来更广阔的发展前景和机遇。特别是在“十四五”期间，国家将加大对现代服务业的支持力度推动供应链管理与现代制造业深度融合发展。这将为厦门国贸等供应链管理企业提供更多的发展机遇和市场空间。同时，随着国内市场的逐步开放和竞争环境的日益激烈，厦门国贸需要不断提升自身的核心竞争力和市场占有率才能保持稳健的发展态势。

4.2 海外市场

在国际市场上，厦门国贸也面临着广阔的发展前景和机遇。随着全球经济的复苏和贸易保护主义的抬头，越来越多的企业开始寻求与海外企业的合作与交流工作以拓展业务发展空间和降低风险水平。厦门国贸可以充分利用自身的资源优势和技术优势加强与国外企业的合作与交流工作共同开发海外市场和业务领域。同时，公司还可以通过参与国际项目合作、设立海外分支机构等方式提升公司的国际影响力和市场竞争力实现全球化发展战略目标。

5. 风险因数

5.1 市场竞争风险

供应链管理行业是一个竞争激烈的行业，国内外众多企业都在争夺市场份额。厦门国贸需要不断提升自身的核心竞争力和市场占有率才能保持稳健的发展态势。同时，公司还需要密切关注市场动态和竞争对手的情况及时调整战略和战术以应对市场竞争风险和挑战工作。

5.2 宏观经济波动风险

宏观经济波动对供应链管理行业的影响较大。当经济增长放缓或衰退时，企业投资和消费将减少导致供应链需求下降和价格下降甚至引发经营风险情况发生。因此，厦门国贸需要密切关注宏观经济形势和政策变化及时调整经营策略和投资计划以应对宏观经济波动风险和挑战工作。

5.3 应收账款风险

应收账款是企业运营中不可避免的一部分，但如果应收账款规模过大或回收周期过长将对企业现金流和财务状况产生不利影响甚至引发财务风险情况发生。因此，厦门国贸需要加强对应收账款的管理和控制工作建立健全的信用评估体系和催收机制以降低应收账款风险和维护企业财务安全稳定工作。

5.4 政策监管风险

供应链管理行业是一个受到政策监管较为严格的行业之一。国家环保、安全、税收等方面的政策法规将对企业运营产生重要影响甚至引发政策风险情况发生。因此，厦门国贸需要密切关注政策动态和监管要求及时调整经营策略和投资计划以应对政策监管风险和挑战工作。同时，公司还需要加强内部管理和合规工作确保企业合法合规运营。

6. 总结

综上所述，厦门国贸集团股份有限公司作为一家以供应链管理为核心主业、积极拓展健康科技新兴业务的综合性企业，在市场竞争中展现出了一定的竞争优势和发展潜力。然而，面对复杂多变的国内外环境和日益激烈的市场竞争形势，公司需要不断加强自身建设提升核心竞争力和市场占有率以实现可持续发展目标。同时，投资者也需要结合公司的基本面情况、市场前景以及风险因素等因素来综合评估公司的投资价值并做出理性的投资决策。