近日，在牧原股份年度媒体交流会上，经营业绩、股东回报、技术创新、行业展望等“八大关键词”备受关注，从中或可一窥周期交替带来的行业新变。
近日，牧原股份2024年工作总结及2025年工作计划大会在河南省南阳市召开。2024年，在经历非洲猪瘟、行业规模化提速等多个因素叠加的猪周期之后，生猪行业发生深刻变革。在牧原股份年度大会之后的媒体交流会上，经营业绩、股东回报、技术创新、行业展望等“八大关键词”备受关注，从中或可一窥周期交替带来的行业新变。
经营业绩亮眼 行业完成周期交替
2024年前10个月，牧原股份交上一份亮眼的“成绩单”。营业收入、成本管理、资产负债“三个关键词”成为媒体交流会的高频词汇。
营收方面，今年前三季度，牧原股份实现营业收入967.75亿元，同比增长16.64%；归母净利润达104.81亿元。10月份，牧原股份销售生猪649.8万头，创下年度单月最高成绩；实现销售收入134.23亿元，较去年同期大幅增长60%。
牧原股份首席战略官秦军说，今年前10个月牧原股份累计出栏生猪达5664万头，预计全年将达到6600万至7200万头年度目标的中位数以上。这意味着，牧原股份全年可提供620万吨猪肉，满足超1.4亿人需求。
成本方面，9月底，牧原股份完全养殖成本略低于13.7元／公斤。最新数据显示，10月底，牧原股份养殖成本进一步下降至13.3元／公斤，较年初下降2.5元／公斤。营收增长和成本下降，让牧原三季度末负债率降至58.38%。
牧原股份首席法务官袁合宾说，牧原股份前三季度经营产生的现金流达到291.78亿元，随着成本持续下降，四季度现金流和资产负债还会有比较乐观的预期。
牧原股份亮眼的经营业绩是生猪行业周期交替的一个缩影。相关数据显示，今年前三季度，21家上市猪企中，18家实现盈利，盈利总额超254亿元。
股东回报政策调整 行业迎来新阶段
牧原股份三季度末公告，拟拿出45亿元用于股东分红；同时还调整了2024至2026年度股东分红计划，将每年现金分红占可供分配利润的比例由20%提高至40%。
牧原股份表示，这是基于公司进入新发展阶段之后体现长期股东回报的安排。“2022年之前公司处于快速发展阶段，资本开支占收入、利润的比例都较高，20%是一个合理的分红水平。”秦军说，而2022年之后，公司进入稳健增长期，资本开支逐年下降，为体现股东长期回报，提高分红比例就成为公司新选择。
在经历规模化提速、行业集中度大幅提高之后，牧原股东回报政策的调整，只是行业进入新阶段的冰山一角。此前，首席财务官高曈就代表牧原股份提出了行业由数量增长阶段进入质量发展阶段的判断。由此，技术创新、品质提升和股东回报成为牧原股份媒体交流会的另外“三个关键词”。
据牧原股份数智化总监张玉良介绍，通过技术创新，牧原股份加大养殖智能装备研发，提升基因育种、疾病防控、养殖生产、绿色环保和组织管理效率，并通过物联网互联和系统集成逐步AI化。如围绕疫病防控构建AI健康系统，可以覆盖从猪群异常识别到采样、诊断、治疗的所有健康管理环节。目前，牧原股份220多万台智能装备每天可产生数据10亿多条，正成为驱动企业效率提升的重要要素。
同时，进入新发展阶段，在品质提升方面，牧原股份建立从市场反馈、生猪屠宰评估到肉质选育、选种育种的终端反馈机制，从育种原点发力提升品质和效率。“育种最终要体现到猪肉的品质上。”牧原股份养猪生产首席运营官李彦朋说，为提升品质，牧原很早就花费数百万元，采用基因剔除手段剔除了种猪的氟烷基因和酸肉基因，随后又跟国外合作，成立了肉质选育的肉质测定与研发部门。育种带动品质提升的同时，养殖效率也不断提升。以母猪繁殖性能为例，今年10月牧原股份PSY达到30，与欧洲平均水平持平。
效率挖潜与企业出海前景广阔
进入新的行业周期和发展阶段，生猪行业新格局和新生态都在发生微妙变化。受极寒天气和非瘟防控影响，一些头部养猪企业在2024年选择从北方退出；
而牧原却在非瘟防控上推出了托管制度，组建不脱产专业托管团队，哪里有威胁，“特战队”就连夜往哪里赶。大猪群流动带来的非瘟防控难度，正成为新阶段影响头部企业布局的因素之一。
而同时，上一轮猪周期规模化快速扩张，头部企业带来大量技术和模式创新，优秀专业养殖户也脱颖而出，而不适应行业变化的中小散户或退出，或加入养猪企业产业链。
2024年，中小散户正在快速适应新变化。“以前的行业分工中，有人专养母猪，有人专养肥猪，而现在，从业者会根据市场情况，更加理性地选择养怀孕母猪、15公斤的保育猪，甚至110公斤的育肥猪，养殖一段后，会在一个合适的价格、有合适利润时卖掉。”牧原股份首席财务官高曈说。中小散户通过更专业和细化的分工，与养殖企业一起重构行业生态，也成为新变之一。
新格局与新生态下，生猪行业方向何在？牧原给出了两个关键词：效率挖潜和企业出海。“以10万头的养殖场为例，有的满产率可以达到90%，而有的只有70%。”高曈说，这意味着行业效率挖潜还有很大空间。母猪是养殖源头，因此牧原把后备母猪管理提升到2025年重点工作；同时强化人才支撑，将30年人才培养计划提上日程。
高曈同时认为，中国生猪企业对标国际，也需要国际交流。“中国生猪企业在防控非瘟的过程中积累了技术创新和经验，这对全球养猪行业发展有很大帮助。”高曈展望说，生猪企业出海的未来想象空间很大。
今年9月，牧原股份董事长秦英林在第二届中欧地理标志论坛上，发出了愿意和国际上先进食品企业一起，通过开放合作实现共同发展的意愿。同月，牧原股份和BAF越南农业股份公司签订战略合作协议。此外，牧原股份的无针注射等智能装备在海外也受到关注。（来源：网络）
$牧原股份(SZ002714)$
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