股债各论各的，说到底，都是赚流动性宽松的钱_财富号

1、一段话介绍今天上午的债市？

答：今天又是大家近期熟悉的，股债双牛的剧情，叠加昨晚又创新高的美股，如果你听了我们前期的建议，海外、A股、A债，每周各1份的积极参与的话，那么，正可谓：

上联，小日本，石破茂，睡着了都能获选当首相；

下联，买基金，分开买，睁开眼又是赚钱的一天；

横批，都是躺赢啊。

整体来看，A股和A债的跷跷板效应，近期几乎不见了，基本都是各涨各的，你管我叫爸，我管你叫哥，各论各的行情。如我们前期所言，股债各有各的逻辑，而底层，说到底，都是赚的流动性宽松的钱。

A股那边，今天上午成交了1.6万亿，和昨天差不多，上涨的股票占比60%。

而债券这边，利率债表现的很强势，尤其是5-10年这段的长期限国债，下行的比较多，5年下行2.75bps，7年下行2.25bps，10年下行1.3bps，10年国债已经到了2.087%的位置，向下突破了我们之前说的2.1%的均衡位置，今天3-5，7-10这些利率债指数，会涨的比较好。

而信用债这边，也大多数呈现下行的态势；表现比较一般的，是银行同业存单，和昨天一样，短期限的上行，和今天资金面相对变贵了一点，是同步的。

另外，对信用债，或者说对于大家买的大多数的债基而言，最重要的，其实是银行理财的力量，理财钱多，信用债就会比较稳，理财如果担心自己被赎回，就会卖出公募基金，从而加大信用债的抛盘。

近期，有两个新闻值得大家关注。

一是，有些做下沉策略的私募债券产品，净值大幅回撤。疑似是重仓的中低评级债券价格下跌的影响，同样也有负债端被赎回的冲击，而同样的故事，也发生在某些以下沉策略出名的公募产品上，比如大家比较熟悉的东兴买买提老师的产品。再提醒大家一次，在购买固收产品的时候，首先优先选择大中型管理人，其次不要买网红的产品，特别是评论区水军泛滥的，我们前期持续强调，这些产品，本身负债端具有不可控性，导致你可能也会被牵连其中。

二是，近期有媒体披露了理财子公司10月末的规模。证券时报的数据显示，10月末，11家主要理财子的规模，是19.4万亿，比9月末多了4300亿，但距离8月末的高点还差2100亿；而券商中国的数据差不多，统计了14家理财子的规模，同样是比9月末回血，但不及8月。所以说，整体来看，9月开始的这轮对固收产品的冲击的影响，仍没有完全恢复，且由于9月底开始，A股有了赚钱效应，整体对固收产品而言，10月份的规模增量，不及以往年份的季度性表现，这其实也是信用债，表现仍然相对分化的主要原因之一。