11月12日，A股三大指数涨跌不一，上证指数跌0.01%，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.99%。盘面上，蚂蚁金服概念盘初活跃，君正集团2连板，金桥信息、浙大网新涨停；能源金属板块涨幅居前，威领股份涨停，永杉锂业逼近涨停，碳酸锂期货突破8万元/吨。

债市方面，30年期“24特别国债06”收益率上行0.2bp报2.255%。7年期“24附息国债13”下行0.5bp报1.94%，10年期国债及国开活跃券下行0.3bp左右，“24附息国债11”报2.096%，“24国开15”报2.155%。

国开ETF（159650）涨2个基点，盘中最高报价105.423元，创历史新高，成交额超800万元，今年来涨幅2.56%，最新规模超54亿元。

中泰证券表示，虽然明年的政策安排和供给压力仍存在较大不确定性，但是目前来看，积极财政的底线并没有改变，这一点可以从诸多政策细节体现出来，包括：不断强调高质量发展的追求，坚持地方化债防风险的政策导向，地产维稳主要依赖地方财力，消费方面尚未出现大规模消费补贴的制度突破等。

中期维度上，我们建议维持债牛思路，一方面，目前倒逼式的政策调整目的主要在于延缓而非逆转增长中枢下行的趋势，另一方面，化债、加杠杆等增量政策均需宽松的货币环境配合，因此债券利率上行风险较小，中枢下行的确定性仍然较高。

#消费电子景气度提升，A股如何掘金？#

$30年国债指数ETF(SH511130)$  $国开ETF(SZ159650)$  $可转债ETF(SH511380)$ 


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