10月8日全国人大常委会新闻发布会，蓝部长公布了这次超大规模的化债方案。
从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。
再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。
化债措施的出台，尤其是如此大规模的化债方案，向市场传递了积极的信号。
这表明政府在解决地方债务问题上采取了有力的措施，有助于缓解市场对地方债务风险的担忧。市场信心的提升将有助于股市的稳定和上涨。
同时通过债务置换，地方政府的债务成本将显著降低，这将减轻地方政府的财务负担，重新激活地方政府的活力，帮助地方畅通资金链条，增强发展动能。
本次方案推出的主要目的在于稳经济，解决风险，虽然大家期待的进一步刺激方案没有出台，但蓝部长会上表示正在推进落地。
由于特朗普重回白宫，未来中美关系仍存在较多的不确定性，因此我们倾向于认为还有增量政策工具，但需要在必要的时候出台。
因此，本次会议也向投资者投递了预期，未来还有工具还有政策，有助于重塑市场的长期增长预期。
综上，我们应该更加关注长期的经济发展带来的股市长期的机会，而不是短期波动造成的影响。
我们建议投资者应该维持权益仓位的配置，债券配置方面则以中短债为主。
上周市场的那些事 2024.11.4-2024.11.8
A股：延续上涨趋势，后三个交易日成交额均在2.5万亿元以上，但市场结构分化越发明显。
成长股大幅跑赢价值股，小盘股大幅跑赢大盘股，红利概念继续承压。
周内市场基本围绕美国大选、美联储加息以及人大常委会几大事件的预期及落地情况博弈，市场情绪较高、成交逐渐放量。
港股：三大指数上涨、但弱于A股，地产建筑和金融等行业表现较好。
周内整体走势基本与A股一致，整体围绕美国大选、美联储降息及国内人大常委会内容波动。
债券：债市收益率整体下行。
周内重要宏观事件陆续落定，包括美国大选、人大常委会落地、美联储如期降息25BP，增量政策仍是交易主线。
周内流动性宽松，官方对于财政、货币政策均给予积极表态，“股债跷跷板”效应趋弱，市场呈现“股债双牛”格局。
本周市场展望
A股：截至上周（11月8日），大盘成交额维持在每日两万亿的高位，而两融余额也在增加。
考虑到目前基本面数据依旧较差，我们认为股市会明显地分化：受益于充沛的流动性，中小盘股会震荡上涨，而大盘股则会窄幅震荡，整体来看指数会在比较小的范围内震荡波动。
港股：如上周预判，美联储如期降息25BP，当前市场“特朗普交易”盛行，美元和美债持续走强给港股带来了一定的压制，短期内港股预计仍是震荡为主。
债券：周内缴税缴准对资金面或有短期影响，后半周短端小幅或有上行，但央行持续维持宽松的货币政策取向，债市流动性相对充裕，中短端的确定性相对较高。
$华普集团(NASDAQ|HPH)$
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