$大叶股份(SZ300879)$  

   上周在美国大选结果出炉、不确定因素落地影响下，Ａ股量升价涨，其中沪指一周累计上涨5.5%，中证1000涨8.3%，而科创100指领涨上涨12.6%，市场风格偏小市值。热点方面，资金流向自主可控和消费，计算机、国防军工、非银金融等领涨，银行、公用事业、煤炭等红利方向涨幅较小。

上周市场关注的焦点，是美大选和人大常委会：

其一是美大选特朗普胜出，特朗普是一位商人，他的规则就是明码标价；如加关税，不会仅仅针对我国，欧洲也不特外。有这样明确标准的，不会是利空（市场怕的是摸不到门路，也是预期难预测的风格）。而其促进制造业回归的政策，降息的步伐不仅不会放缓，还有可能加速。这样的降息，利好美科技、医药等板块；也利好我国持续出台强力政策。

其二，上周五四点（收盘后）公布的人大会宣布审议通过12万亿化债举措，10万亿是隐性债务显性化，2万亿是延后偿债压力。关于此政策的力度问题：我们看到从上周发布政策后，离岸人民币汇率贬值、A50期货合约下跌、铜价下跌，以上资产价格的动向表明政策力度是低于预期的。但是，政策未涉及房地产、消费，这种情况下，如果未来中国经济的苏复不达预期，管理层将会出台更有力的政策，所以市场大跌的可能较小。

从以上两点看，虽然股指虽已然涨了不少，但仍可继续看多。

周末消息面：国家统计局公布10月CPI，同比上涨0.3%，为6月份以来的最低值；PPI同比下跌2.9%，创下11月的最大跌幅。但是本轮行程是924金融新政带来的宽松流动性下风险偏好上升推动的，数据不好还可以再往后看12月的重要会议、明年的两会，基本面被证伪少明年三月，近期持续的2万亿成交量，结果就是短线跌不下去。

从热点的方向看，上周四资金和热点从小盘股转向大盘股，表明临近年末，在机构年末业绩冲刺的影响下，前期调整充分的机构重仓股面临机会；在大盘持续放量的情况下，出现大家担心的掩护小盘股出货的可能非常小。

   从三季报中披露的信息看，第三季度A股整体营收增速为-1.51%（环比二季下降0.29%），而三季披露期的10月份，小盘成长股上涨，表明924以来放水推动的行情，与业绩无关。从三季度行业增速看，半导体行业以20%的营收增速排名第一，此外非银金融、硬件设备和运输行业营收增速也在10%以上，表明中长期热点还是要看业绩。尤其是在目前临近年末，机构有高切低调仓冲业绩的动力，调整充分的景气方向可能有新的机会。

   大盘可能会震荡，策略上继续看多，可逢低关注机械设备、消费电子、电力设备、创新药、基础化工等行业龙头；或可关注A500ETF，以及受益于并购重组的中证1000、中证2000等小盘股ETF或量化指增。上周领涨自主可控领涨品种的短期涨幅过大、要注意高抛，科技成长回调后可关注。