股债分化，固收+如何求稳求进？| 基金经理展开说

近期固收+基金业绩回暖的主要原因是什么？

近期固收+基金业绩回暖主要跟权益回暖和市场信心提振有关。近期权益资产快速上涨，尤其是股票和可转债短期内显著增值，为固收+基金带来机会。同时，固收+基金通过调整股债配置比例，才可以实现相对前期的业绩反弹。

您对后续权益市场如何展望？

看好中国产业在全球的竞争力，许多行业的大中型企业在全球竞争力越来越强，未来盈利水平和发展空间巨大。尽管当前许多公司的估值处于较低水平，但随着经济的逐步明朗和公司长期主线逻辑的显现，股票市场有较大的估值修复和利润上涨空间。

可转债市场修复对固收+基金的影响如何？

可转债作为含权资产，长期走势接近股票，它具有债券和股票的双重特性，为基金提供了额外的收益潜力和风险控制手段。因此在本轮权益市场反弹中，部分固收+表现也相对不错，我们也会积极管理可转债仓位，以期提高胜率。

面对债市回调，固收+基金又该如何应对？

固收+基金主要通过平衡股票和债券仓位来应对债市回调。在债券市场下跌过程中，我们会增加转债资产仓位，并结合政策调整纯债仓位和久期，以减少纯债部分的影响，从而在债券市场调整中争取对波动的合理控制。

您对后续债市有何展望呢？

随着我国经济转型和高质量发展的推进，经济所需的利率水平自然会下降，长期我对债券市场持乐观态度。当前短债和中短债具有较高的性价比，尤其是在流动性管理方面。因此，我更看好以短债和中短债为配置重点，并辅以利率债的投资和交易作为补充，以争取实现债券部分的理想配置。

您觉得接下来固收+基金应该采取什么策略？

固收+基金的投资策略应根据市场变化灵活调整。在当前时点，我中期乐观看待含权资产，但短期快速上涨后会有结构调整倾向，整体我会适当提高短债仓位，同时关注权益市场的结构性机会。

您对持有稳健投资者有何建议？

稳健投资者在配置资产时，应该保持耐心。虽然固收+基金短期内可能会有波动，但从5年、10年的长期角度来看，这类基金的有较大的弹性空间。但大家应选择与自己风险偏好相匹配的产品，长期持有，争取更好的机会。

嘉实多元债券

基金代码：A类070015 B类070016

风险提示：

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示：

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