【信达新消费】小长假或有调整，重点推荐景区酒店
近期市场对假期调整多有讨论，我们也从年初至今的多场会议和交流中提及过相关消息，现梳理相关信息供您参考：
#小长假调整有空间、有预期
1⃣#黄金周政策杠杆高、拉动见效快： 99年第一个国庆黄金周即创造客流2800万人次，旅游收入141亿元（占全年5%）。至今，黄金周与小长假旅游人次/收入均可达全年口径的30~40%。正是黄金周带动了中国旅游与酒店行业的近二十年的高速发展。而沿革了二十多年的节日调休制度，尽管在07年经历过一次调整（取消五一黄金周，增加中秋、端午假期，当时主导部门是发改委），但总体框架依然不变，近年来调整假期尤其是增加春节假期的呼声与日俱增。
2⃣#决策层面如何制定节日安排： 在14年取消假日办之后，全部职能并入国务院旅游工作部际联席会议，但该机构侧重点已从假日转向旅游，而且该部门工作核心是执行。现行《全国年节及纪念日放假办法》是由1949年政务院发布，后续经历99、07、13年三次国务院修订，节假日增加大概率会在这个办法的基础上修订，无须通过其他流程。当然在节日调整前，国务院相关部门会有专题研究、民意调研等环节，22年发改委联合文旅部发布《国民旅游休闲发展纲要(2022—2030年)》，其中明确提及“优化全国年节和法定节假日时间分布格局”“保障旅游休闲时间”，这份文件也是近两年讨论节日调整的主要政策依据。总之，节日政策的流程比市场想象的要短，政策制定层面也有充分的铺垫。
3⃣#25年休假安排如何调整?： 综合各方消息来看，目前最可能实现版本是增加两天节假日（11天增加到13天），分别补充给除夕和五一，经过调休，春节可形成九天长假，五一从五天假期重新回归七天黄金周假期。最理想的版本是取消调休，但若没有调休便不可能有长假，所以这个版本的实质是调假不补班，短期看实现难度较高。
投资策略：短期看景区与酒店有博弈价值，但三季报（下周）密集发布期可能是潜在卖点，因三季报基数压力较大，若如期调整，则调整后可以择机接回，今年元旦–春节窗口行情值得期待。
重点 西域旅游：重组旅游标的
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