猜涨跌，不如选固收+

9月24日以来，成交额连续万亿以上，31个申万一级行业全部上涨，最高的电子行业涨超69%。（数据来源，Wind，截至2024.11.11）

担心踏空的小伙伴焦躁不安，生怕错过可能的上涨；部分已经上车的小伙伴，又担心市场转向。怎么办？小安支招：不管行情如何，我们都需要做好两手准备，提前做好“进可攻、退可守“的配置。

一、震荡市与固收+更配

波动是市场的常态，尽管近期A股表现较好，但是随着股市升温，债市回调，“股债跷跷板”效应显现。

数据来源，Wind，截至2024.11.8。

股市

政策“组合拳”进一步发力，夯实A股基础。产业政策上以新质生产力为大方向，各地政府积极推进，为市场提供了更好的信心。加之美国大选结束，市场不确定性因素落地，有利于市场稳定发展。随着大力化债举措落地，以及后续财政政策加力，市场风险偏好提高，投资信心有望得到提振，带动A股估值回升。

债市

上周五财政增量刺激靴子落地，增加地方化债资源10万亿元，债市“靴子落地”，结合央行此前关于降准的表态，利率或出现进一步下行。（资料来源：华西证券、浙商证券）

这时候，全股或全债的配置都意味着一种极端，忽略了可以利用资产之间的负相关性构建合理组合。对多数小伙伴来说，不管行情怎么演绎，“进可攻、退可守”的固收+，可能是更好的选择。

二、行情向好，固收+也不掉队

以固收+的标杆产品二级债基为例，过去十年，在沪深300大幅上涨阶段，万得混合债券型二级指数也跟着上涨：

2014.11.18-2015.6.12，万得混合债券型二级指数+29.94%；

2016.2.29-2018.1.26，万得混合债券型二级指数+5.85%；

2019.1.3-2021.2.10，万得混合债券型二级指数+22.26%。

数据来源，Wind，截至2024.11.11。

总结来说，固收+与股市的表现整体正相关，股市向好阶段，固收+中“+”的部分大概率也会有一定表现。

三、股债配比多少合适？

固收+的核心是股债搭配，来对抗单一资产波动，获取长期收益，那股债配比多少更合适？

上结论：一般而言，股债配置里有一个经典的“二八策略”，即20%股+80%债组合，组合以债券打底，辅以股票增强，追求进退有度，力争实现更具“性价比”的长期回报。

“二八策略”也是当下固收+产品采取的主流配置思路。当然，不同的固收+产品权益仓位不同，市场表现也不一样，从收益波动看，债券仓位更高的组合“抗震性”更强，风险偏好较低的小伙伴，可以选股票占比较低的组合。

喵言喵语

今日话题：你目前的仓位股债配比大概是多少？

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