9月24日以来,成交额连续万亿以上,31个申万一级行业全部上涨,最高的电子行业涨超69%。(数据来源,Wind,截至2024.11.11)


担心踏空的小伙伴焦躁不安,生怕错过可能的上涨;部分已经上车的小伙伴,又担心市场转向。怎么办?小安支招:不管行情如何,我们都需要做好两手准备,提前做好“进可攻、退可守“的配置。


一、震荡市与固收+更配


波动是市场的常态,尽管近期A股表现较好,但是随着股市升温,债市回调,“股债跷跷板”效应显现。

数据来源,Wind,截至2024.11.8。

股市

政策“组合拳”进一步发力,夯实A股基础。产业政策上以新质生产力为大方向,各地政府积极推进,为市场提供了更好的信心。加之美国大选结束,市场不确定性因素落地,有利于市场稳定发展。随着大力化债举措落地,以及后续财政政策加力,市场风险偏好提高,投资信心有望得到提振,带动A股估值回升。

债市

上周五财政增量刺激靴子落地,增加地方化债资源10万亿元,债市“靴子落地”,结合央行此前关于降准的表态,利率或出现进一步下行。(资料来源:华西证券、浙商证券)

这时候,全股或全债的配置都意味着一种极端,忽略了可以利用资产之间的负相关性构建合理组合。对多数小伙伴来说,不管行情怎么演绎,“进可攻、退可守”的固收+,可能是更好的选择。

二、行情向好,固收+也不掉队

以固收+的标杆产品二级债基为例,过去十年,在沪深300大幅上涨阶段,万得混合债券型二级指数也跟着上涨:

2014.11.18-2015.6.12,万得混合债券型二级指数+29.94%;

2016.2.29-2018.1.26,万得混合债券型二级指数+5.85%;

2019.1.3-2021.2.10,万得混合债券型二级指数+22.26%。

数据来源,Wind,截至2024.11.11。

总结来说,固收+与股市的表现整体正相关,股市向好阶段,固收+中“+”的部分大概率也会有一定表现。

三、股债配比多少合适?

固收+的核心是股债搭配,来对抗单一资产波动,获取长期收益,那股债配比多少更合适?

上结论:一般而言,股债配置里有一个经典的“二八策略”,即20%股+80%债组合,组合以债券打底,辅以股票增强,追求进退有度,力争实现更具“性价比”的长期回报。

“二八策略”也是当下固收+产品采取的主流配置思路。当然,不同的固收+产品权益仓位不同,市场表现也不一样,从收益波动看,债券仓位更高的组合“抗震性”更强,风险偏好较低的小伙伴,可以选股票占比较低的组合。

喵言喵语

今日话题:你目前的仓位股债配比大概是多少?

评论区参与话题,小安将在评论区抽取三位送上6.66元红包~,截止11月13日12:00。

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