2024
梧桐观市
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受活跃资金情绪影响，以及计算机和电子板块的带动作用，近期传媒板块表现活跃。
从业绩表现看，传媒行业三季度整体业绩较2023年同期小幅下行，但重点板块后续业绩企稳概率较高，叠加前期A股市场一波上涨行情后,当前市场情绪较为积极，整体风险偏好程度较高。
传媒板块后市怎么走？哪些线索值得关注？小V速速分析。
1.TikTok和程序化营销相关机会
美国大选结果明确后，TikTok的压力显著减小，加之美股的程序化广告投放公司业绩超预期，市场对该主题的关注度显著提升。在“特朗普交易”影响下，这一主题有望反复活跃。
国内部分计算机板块公司也因此受到资金青睐，但也要关注估值压力，不宜盲目追涨。
2.AI加持传媒创新
AI加持体验媒介，即通过预测需求提供精准的个性化推荐，以文字、图像、视频等多样化的传播形式，生动、全面地展现产品信息，并在实时互动中为用户提供创新的营销体验。
OpenAI预计将在两周内上线新一代产品Sora，成为AI主题短期催化因素。相关AI应用虽未出现爆款，但市场对AI叙事依旧看好，且该板块具备较高的灵活性，能够结合多个主题。
3.电影公司和游戏板块轮动机会
从新建影院数据上看，10月新建影院72家，延续了全年增长势头，今年累计新建832家，同比明显增长。
游戏方面，新游戏发行窗口有望明显改善，四季度开始游戏板块业绩增长有望进入回升通道，或可考虑等待轮动机会。
展望后市：
从海外影响方面看，A股传媒板块偏重内需市场，出海业务主要集中在游戏和短剧领域，受加关税影响较小。
电影和游戏板块或是重点，其中电影板块具备相对较高的市场关注度，而游戏板块延续市场偏好，具备较好弹性。
当前市场情绪较高，或可考虑保持传媒的整体仓位，在板块内部做高低切换，同时等待基本面的显著改善。
风险提示：以上内容不做投资推介，仅供参考。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
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