2023年净利润70.2亿,扣非净利润48.3亿,非经常性损益21.9亿。
2024年1-3季度净利润104.3亿,扣非净利润83.7亿,非经常损益20.6亿。
每年4季度业绩环比3季度下降,主要4季度分摊费用高,如去年4季度期间费用高于3季度16亿,公司今年控制成本比较好,叠加3季度高汇损,4季度高汇益,今年4季度期间费用环比3季度增长15-16亿。
但今年4季度收入环比3季度增加会超过100亿,在公司毛利率已经趋于稳定的情况下(今年Q1毛利率20%,Q2为21.4%,Q3为20.8%),4季度毛利环比3季度增加超过20亿,这与以前4季度收入环比增加少、以及毛利率波动比较大发生了明显变化。
10月销量11.68万辆,其中高档WEY产量占比5.6%(Q3为4.5%),皮卡占比11%(Q3为13.7%),高毛利率占比继续提升,低毛利率产品占比继续下降,产品结构连续优化,是公司业绩大增的关键原因之一。
4季度非经常损益项目会高于3季度,4季度净利润会高于,4季度业绩会略高于3季度。
今年净利润140亿,扣非净利润113(同比增长134%),非经常损益项目27亿。
净利润太高了,愚昧就认为触了天花板,明年继续大幅增长,没有天花板!
增长主要来自汽车出口出口和零部件!
2023年出口31.4万辆,同比增加14.2万辆。
去年4季度环比3季度增加1.5万辆,质疑声一片,似乎长城汽车马上要完蛋,今年出口估计46万辆,在质疑声中增加14.6万辆。
德国大众都要完蛋,其它国外公司能好多少?出口继续增加是明确的,只要保持一定绝对量,业绩就会很好。
由于出口越来越多,维护零部件收入越来越高,出口零部件毛利率高,今年上半年零部件毛利17.4亿,同比增加6.3亿,毛利率28.6%,同比提升6.7个百分点,零部件盈利也大增,未来这个趋势会继续保持。
2025年净利润最少比2024年增加40亿,一目了然
看公司那些产量统计,21P用也没有,公司利润增加主要来自三个方面:
一.产品结构优化
二.汽车出口(出口汽车毛利率高于国内10个百分点,叠加产品结构优化,国内销量波动对公司业绩影响很小)
三.汽车部件毛利率连续提升(出口配件毛利率高,出来汽车保有量连续提升,出口部件收入连续提升),去年上半年为23.5%(上半年21.9%,下半年24.8%),今年上半年为28.6%,随着出口不断增加,国外公司汽车保养量连续增加,收入和毛利率连续呈现上升趋势。
今天汽车板块市盈率44,市净率5,我不怕亏,这个股价把筹码给我就可以了
今年汽车上市公司业绩都一般,长安汽车等业绩都大降50%以上,长城汽车业绩为啥这么好?可以用“赚钱王”形容!
如果你搞不清楚这个,就是拍脑袋,也不了解未来。
你按各种车型价格和销量,你算一下2021到现在收入,算完了,对照一下销量和收入变化,一切就明白了。
你会马上意识业绩会继续大增。
今年其它汽车公司业绩大降,长城汽车业绩大增,如果明年长城业绩不好,其它汽车公司还活不活了?
未来比亚迪和长城汽车市值都会上万亿。
汽车股中,业绩最稳定的是长城汽车,这是它产品结构决定的,越野车生产厂家少,竞争不如轿车大。
2023年长城汽车基本完成了产品结构优化,低毛利不赚钱的占比越来越少,产品结构越来越优化,这是今年其它厂家业绩大降,长城业绩大增的理由。
长城产量下降,都是不赚钱的下降,产量增加都是赚钱的增加。
5年了,中国汽车产量没有增加,大家赚钱不是靠产量增加完成,而是靠产品优化和产品高档化完成,长城汽车这点做的比较好。
长城汽车新能源汽车占比低,是它车型决定了新能源占比低于轿车,这与货车新能源汽车占比很低一个道理,不是说长城汽车在新能源行业做的不好。
汽车厂家,资金很关键,长城汽车去年到明年,盈利会超400亿,资金砸到什么车,都会搞出最有竞争力的车型。
汽车未来真正竞争已经不是新能源汽车间竞争,新能源汽车技术门槛会越来越低,真正竞争是智能驾驶领域的竞争。
智驾时代,汽车厂家就是一场资金的较量,江淮汽车和北汽蓝谷风险比天大,有的清仓了。
长城汽车轿车销售一直一般,今年估计欧拉销售6.5万辆,蓝山销售5.3万辆,合计11.8万辆,明年长城轿车销量会翻倍式增长。
今年9月全新蓝山推出后,销售不错,逐月呈现提升态势,吃到了甜头,让公司下定了决心把轿车销量提起来,所以与华为签订了合作协议。
4季度净利润环比3季度增加十分明确
去年3季度长出货34.3万辆,4季度出货36.7万辆,均价比较低,4季度收入环比3季度增加42亿,而期间费用4季度环比3季度增加16亿,叠加4季度资产减值高于3季度,所以4季度业绩低于3季度。
今年3季度出货27.5万辆,4季度出货37-38万辆,几乎增加10万辆,今年3季度均价17.3万元/辆,相当于4季度收入环比3季度增加173亿。
今年1-3季度毛利率20.8%,相比去年提升2个百分点,所以今年4季度毛利环比3季度增加十分大(远高于期间费用增加),4季度净利润环比3季度会增加。
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