1、盈利能力下降
净利润下滑：根据清源股份的财报，公司净利润出现显著下滑。2024年上半年，公司净利润为5334万元，较去年同期下降49.47%；2024年前三季度，公司归母净利润9785万元，同比下降32.49%。盈利能力持续下滑。
毛利率下降：公司毛利率也呈现下降趋势，24年三季度公司毛利率下滑至22.87%，行业竞争进一步加剧
2、营运能力减弱
存货周转率下降：虽然存货周转率在近两年内有所上涨，但随着营收增速放缓，今年存货周转率开始由升转降。存货周转率的下降可能导致公司存货积压，增加库存成本，降低资金使用效率。
应收款问题：公司应收款持续增长，且部分客户应收款恶化。特别是国电以外客户的应收款占比和逾期金额从2022年后均不断增加，这可能导致公司面临坏账风险，影响公司的现金流和盈利能力。
3、资产负债率上升
资产负债率增加：公司最新资产负债率为53.32%，较上季度和去年同季度均有所增加。
4、股权激励重规模轻利润
根据激励方案，以2023年度为基数，2024年-2026年公司营业收入增长率分别不低于20%、44%和72.8%，或净利润增长率分别不低于20%、30%和40%。从上述行权条件看，公司“重规模、轻利润”的激励倾向十分明显。
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