M1/M2增速回升，政策初见成效

事件：2024年11月11日，央行公布的数据显示，2024年10月新增人民币贷款5000亿，同比少增2384亿；10月新增社会融资规模为13958亿，同比少增4483亿。10月末，广义货币（M2）同比增长7.5%，增速较上月末加快0.7个百分点；狭义货币（M1）同比下降6.1%，降幅较上月末收窄1.3个百分点。

东方基金权益研究部认为，10月社融同比少增。9月24日以后一揽子稳增长政策的效果有所显现，尤其是居民部门信贷上；但整体来看，融资需求仍有继续修复空间。

往后看，货币政策、财政政策等仍会继续支持经济稳增长。货币政策会保持稳健宽松基调，未来政策利率、存款利率调整或将渐进式进行，支撑融资需求。

财政周期序幕也已开启，财政逆周期调节力量的加码或是未来的趋势，尤其是中央财政还有较大的发力空间。

同时我们也应该注意到，这一轮经济周期和以往不同，等待内需的稳定改善还需要耐心。信贷融资作为前瞻指标，仍需要密切关注跟踪。