国产替代，势不可挡，

刚刚，半导体杀出一匹黑马，利润飙升400%，确定性极强！

国产替代，势不可挡！

现阶段，我国科技行业国产替代的浪潮，正在以不可阻挡之势，加速而来。

从海光信息推出的x86芯片对标国际，到华为推出“纯血鸿蒙”生态，再到江丰电子的高纯溅射靶材等等。

对我国半导体行业来说，实现核心技术的自主研发，打破国外垄断，势在必行。

行业预测，到2027年，中国信创产业市场规模有望达到4.23万亿元，年平均增速超30%。

在如此大规模的需求下，半导体芯片作为信创产业是底层支撑，发展潜力不容小觑。

在半导体行业，有一句老话：“一代设备、一代工艺、一代产品。”

主要是说，半导体技术有着每18个月就更新换代的定律，而技术的迭代必定伴随着新一代设备。

可见，半导体设备零部件对于整个半导体行业的发展至关重要。

那么，半导体零部件重要性体现在哪？

一方面，价值量占比高。

在半导体设备的成本中，90%以上都来自精密零部件产品。

要知道，一台先进光刻机核心零部件多达10万个，精密零部件能占到半导体设备市场份额的50%-55%。

另一方面，技术含量高。

后“摩尔定律”时代的到来，推动了工艺制程的加速演进。

这也对半导体零部件的高精密、高洁净、超强耐腐蚀能力、耐击穿电压等方面提出了更高的要求。

总而言之，在国产替代不断加速的背景下，我国半导体精密零部件的龙头们，成长性十足。

如江丰电子、新莱应材、茂莱光学、富创精密等企业都蕴含着巨大的发展潜力。

这其中，富创精密的业绩弹性更大，竞争实力也更强。

从下图来看，2020-2023年，富创精密的营收从4.81亿增长至20.66亿，连翻5倍；净利润仅在2023年有所下降，主要源于公司的产能扩张。

随着后续产能释放，2024年三季度，公司实现营收23.15亿元，同比增长66.54%，扣非净利润更是同比大增370.96%。

公司这个业绩，放眼整个半导体行业都是一份不错的成绩，仅仅低于韦尔股份、澜起科技等少数行业龙头。

众所周知，业绩是公司竞争实力的终极表现。

可能有人好奇了，那富创精密都有哪些竞争优势？

第一，平台型企业，极具稀缺性

富创精密这一点与北方华创十分相似，都是平台型企业，这是半导体零部件行业内十分稀缺的存在。

公司的产品几乎覆盖了全部核心半导体设备，包括光刻机、刻蚀机、薄膜沉积、涂胶显影等。

再从下图来看，与江丰电子、新莱应材等同行企业相比，显然，富创精密的业务种类更为丰富，公司的竞争实力也更强。

值得注意的是，身在技术密集型行业，富创精密一直高度重视核心技术的研发创新。

2020-2023年，公司研发费用逐年增加，从0.37亿元增长到2.06亿元，涨幅近450%；同时，研发费用率也始终在7%上下，表现十分出色。

第二，产品打破国外垄断，核心技术自主可控

富创精密，是全球为数不多能达到7nm工艺制程的零部件制造商，产品性能已经与国际巨头相当，成功打破了海外垄断，填补国内空白。

目前，公司的主要工艺零部件产品，已通过国际主流客户认证，并成为了国内唯一通过国际主流客户认证的半导体零部件厂商。

此外，近年来公司始终坚持核心技术的自主研发，且受到数十项专利保护。

这样不仅有利于公司的先进制程不断突破，更实现了半导体设备部分精密零部件国产化的自主可控。

基于强大的竞争实力+出色的业绩，从中长期来看，富创精密未来的成长依然可期：

一是，半导体设备市场持续扩张。

受益于下游AI、无人驾驶、人形机器人等终端应用的持续爆火，人们的生活逐渐趋于智能化，半导体芯片的重要性也就不言而喻了。

2022年以来，全球半导体设备市场规模开始加速扩张，预计到2030年，全球半导体设备销售额将增长至1400亿美元。

其中，中国大陆作为全球半导体设备第一大市场，成长空间非常充足。

富创精密作为我国精密零部件平台型供应商，未来有望在半导体设备市场的持续扩张中，充分享受到行业红利。

二是，加速实现国产替代。

在我国，半导体设备零部件赛道可谓是“长坡厚雪”，尤其是国产化方面，还有着巨大的提升空间。

行业数据显示，2023年，我国半导体设备销售额为342亿美元，其中自供约40亿，国产化率为11.7%。

从行业营收情况看，前四家国际厂商共占据了接近95%市场，富创精密虽位列国内第一，但与国际龙头相较，还存在一定进步空间。

这样看，现阶段，我国半导体设备及零部件公司的国产替代空间是非常大的，且富创精密的工艺已达到国际先进水平，未来业绩有望继续突破。

最后，总结一下。

山重水复疑无路，柳暗花明又一村。

当前，我国的半导体设备及零部件制造商都在加速驶入国产替代快车道。

富创精密作为国内领先的半导体设备零部件厂商，稀缺性十足。凭借着丰富的产品线、国际领先的工艺，未来有望加速实现国产替代，迎来订单和业绩释放。