$阅文集团(HK|00772)$ 阅文这轮牛市（9月下旬开始）没怎么涨的原因在于，上半年几个影视爆款（热辣滚烫、庆余年第二季、玫瑰的故事等）带来的利好已兑现在2至4月份股价逆大盘跌势的上涨中，而三季度上映的两个片子——异人之下、海关战线，口碑票房却全部扑街，大大低于市场预期。

但俺依然选择持有阅文，看的自然不是他的影视，而是他的IP运营能力，这个才是岿然不动的核心竞争力——做影视爆款眼光判断和制作能力固然重要，但也有很大的偶然性，而阅文深入DNA的IP运营能力可以说在国内公司数一数二，以影视公司来对标他，不如以泡泡玛特来对标他更偏合适，而资本市场愿意给到后者的高市盈率，就是俺持有阅文的底层逻辑！