本文对比了2009年之后的几轮牛市，考虑到2005年那一波正是经济过热期，参考意义较小，故而剔除。具体分析如下。
一、4轮牛市的主因
2009年牛市导火索是“4万亿投资”
2014年是“降息+场外非法配资+场内融资”
2019年牛市是“中美贸易战缓和”+“疫情放水”
2024年9月底开启的牛市“央行资金支持+政治局提振资本市场定调”
二、4轮牛市初期对比
从初期12个交易日看，2024年最猛，其次是2009年，之后是2014年，最后是2019年。也就是说，政策起调越猛，则牛市初期越猛。
来源：淘基。以沪深300为例，下同；这里测算的四轮牛市的起点，分别从2008年11月日、2014年7月22日、2019年1月4日以及2024年9月18日开始。
三、前3轮牛市的启示
启示1：政策发力越猛，则牛市时间越短。从时间看，2009年牛市最短，2014年其次，2019年最长。
启示2：政策发力越猛，则涨幅相应也越大。比如2009年结束后，涨幅是最大的，其次是2014年，2019年从沪深300指数看涨幅最小。
启示3：从前牛市的前70个交易日一般会出现一两次的调整。
启示4：若有大的政策发力，180个交易日内就会翻倍，比如2009与2014年，一个月按22个交易日从统计上是9个月内沪深300指数有望翻倍。
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