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2024年11月13日晚，裕太微(688515)发布公告，公司于11 月 12 日、13日接待了兴业证券股份有限公司、爱建证券有限责任公司、上海亘曦私募基金管理有限公司等机构调研。
国内运营商接入网的市场规模持续扩大
根据工信部发布的2024年前三季度通信业经济运行情况，新型基础设施建设正有序进行，5G、千兆网络、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持快速增长，固定宽带接入用户规模稳步增长，千兆用户数接近2亿户。截至9月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达到6.66亿户，较上年末净增2,955万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达到6.31亿户，占总用户数的94.7%;1,000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达到1.96亿户，比上年末净增3,273万户，占总用户数的29.4%，占比比上年末提升了3.7个百分点。
截至9月末，全国互联网宽带接入端口数量达到11.94亿个，比上年末净增5,778万个。具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达到2,732万个，比上年末净增429.9万个，各地区千兆用户渗透率持续提升。截至9月末，东部、中部、西部和东北地区1,000Mbps及以上固定宽带接入用户渗透率分别为30.1%、29.9%、29.8%和21.6%。京津冀、长三角地区1,000Mbps及以上接入速率的宽带接入用户渗透率分别为31.2%、29.2%，较上月分别提升了0.6个和0.2个百分点。
通常情况下，每个端口对应一颗以太网物理层芯片。裕太微已规模量产的千兆以太网物理层芯片可用于国内运营商的互联网宽带接入端口。随着宽带用户数量的增长和宽带接入速率的提升，市场规模有望进一步扩大。
同时，裕太微的2.5G以太网物理层芯片作为新品，于2022年年底推出，2023年全年该产品营收达到2,085.92万元。截至2024年前三季度，公司2.5G以太网物理层芯片营收达到8,705.20万元，较2023年全年营收增长了317.33%。随着城市数字化进程的推进，WiFi、5G、光纤等应用场景的带宽速度已超越千兆水平，并且有进一步提速的趋势，对相关产品配套的以太网口提出了更高的带宽要求。2.5G以太网口在WIFI6/7路由器、高端计算机、家庭光纤宽带接入等设备中的应用正在快速增长。该产品已荣获“中国IC风云榜年度优秀产品创新奖”。展望未来，该产品也将持续放量，为公司营收做出进一步贡献。
加大研发投入的路径，重新步入加速成长轨道
就连续7个季度实现主要产品营收增长，同时实现单季度营收峰值，裕太微表示，这主要得益于公司在经历了2023年行业下行周期的影响后，及时调整了整体战略，采取了加大研发投入的路径。目前，公司共涉及七条产品线。其中，网通以太网物理层芯片、网通以太网交换机芯片(主要为集成化产品)以及网通以太网网卡芯片，这些领域相对稀缺，核心研发思路是加速国产替代进程;车载以太网物理层芯片、车载以太网交换机芯片、车载网关芯片则属于新兴应用领域，核心研发思路是连接国内庞大的应用场景，以期快速实现应用落地并逐步实现超越;车载视频传输芯片作为国内新兴的竞争领域，核心研发思路是满足最大且最重要的市场需求。通过这些战略的实施，公司在2024年推出的七大新品取得了显著进展，2024年前三季度，这七大新品的总营收占到了全品类芯片产品总营收的44.99%，相比2023年全年七大新品总营收增长了167.80%。
此外，由于前几年的产能紧缩，导致近年来产能出现饱和状态。2023年，鉴于客户端库存水平较高，对公司工规级产品产生了较大影响，导致2023年工规级芯片营收较2022年下降了56.95%。然而，到了2024年前三季度，公司工规级产品营收同比2023年同期增长了120.40%，商规级产品营收同比增长了54.26%，车规级产品营收同比增长了129.07%。公司成功地跨越了行业低谷期，重新步入了加速成长的轨道。
同时，裕太微公司介绍，《2024年限制性股票激励计划(草案)》，该计划中提到了公司层面的业绩考核，考核年度为2024年至2026年三个会计年度，分为三个考核期，每个会计年度进行一次考核。从营收指标来看，公司设定了营业收入增长率为考核指标之一，以2023年为基数进行预估测算。
在激励触发值方面，2024年营收的激励触发值设定为3.56亿元，2025年为4.62亿元，2026年为6.01亿元。在激励目标值方面，2024年营收的目标值为3.83亿元，2025年为5.36亿元，2026年为7.51亿元。(以上数据均为基于此表的预估测算值。)股权激励计划体现了公司对自身发展的信心以及对员工的长期激励，旨在激励公司以投资者利益为本，以公司长期合规发展为核心，持续努力，不断取得新的突破。
最后裕太微强调，投资者关系管理是公司资本市场中的关键领域。公司致力于缩小与投资者之间的信息差距，公平对待所有投资者。公司还期望了解投资者的期望和需求，并向他们反馈公司的考虑和行动。此外，公司通过投资者监督来强化合规运营和内部控制，树立行业典范。公司还通过广泛交流掌握行业信息，确保产品路线图与行业发展同步，并增强业务增长潜力。总之，公司将继续加强投资者关系管理，以最大化投资者利益。
$裕太微-U(SH688515)$
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