再怎么装，该降还得降。

$浦发银行(SH600000)$  面对预期中的通胀数据反弹，叠加数月后“特朗普重回白宫”带来的巨大通胀不确定性，以及“政府效率部”可能引发的就业数据跳水，美联储官员和投资者们非但难以预期2025年的降息路径，就连下个月降不降息，现在还说不清楚。

CME“美联储观察工具”显示，数据发布前，目前市场定价中有关12月降息25个基点的概率，已经从美国大选前的80%下降至不足60%。随着符合预期的数据落地，交易员们又增加了有关降息的押注。

与此同时，美债收益率也在过去两个月里快速攀升，十年期美债收益率一度从3.6%拉升至4.4%。数据发布后，该数据跳水至4.37%附近。