$五 粮 液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $洋河股份(SZ002304)$
在过去几年，只要是谈到价值投资的，言必称茅台五粮液，至少也要说说洋河。
记得十多年前谈价值投资，说的都是万科招商，还加上几年前的长春高新。现在大家都闭嘴了，有点搞笑。
现在还有大佬说茅台是完美的商业模式。完美吗？这世界就没有完美的事情。要说茅台完美，在全球范围内，干邑，列级庄，几百年的奢侈品完不完美，讲的都是故事。
若要说茅台商业模式完美，尚需加一个条件，除了高价的成瘾产品外，还要有中国独有的垄断资源交易的润滑剂作为前提。
但，这也是白酒长期投资的巨大隐患。
白酒是消费品，高端白酒更是强周期消费品，只要是消费品就要开瓶喝掉。所谓的长期贮存金融属性都是骗人的鬼话，白酒每年源源不断的生产出来，和古董字画制作人挂掉后的不可复制不是一回事。
其它都不重要，开瓶才是硬道理。没有开瓶，贮存在消费者和渠道手中的堰塞湖迟早要爆掉。
再看看白酒行业的股价，是不是和房地产股价在2021同时到达高位。高端白酒的消费及送礼贮存，和各地方垄断资源的交易密切相关。我基本没见过完全竞争的快消品行业商业活动喝高端白酒的。
那问题就出来了，后，基建也少了，垄断资源的交易到底还剩多少？还能持续多长时间？能不能恢复到2020年是个大问题？另外到底高端白酒消费和垄断资源相关的比例是多少？八成还是六成？在消费者手上的茅台存货到底有多少？没人能回答清楚。
中国酒业公司的市值到底多少合理，可以参照全球最大烈性酒公司的市值660亿美金，4500亿人民币。
#股市怎么看# #投资随笔#
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