金山办公即将迎来严重收入困境

$金山办公(SH688111)$  这家公司收入结构问题很大的，收入60%以上的来源是WPS的个人权益订阅。作为工具型产品，根本没抓住国内信创自主可控的大浪潮。企业授权和订阅收入占比才30%，而且还在下滑。

那么作为重要收入来源的个人订阅，做得怎么样呢？大家可以看看WPS现在主推的站内和电商活动的品类，都是主推超长时长的SKU。这就是商业化运营能力的问题所在。会购买超长时长订阅产品的用户，本身就是高粘性用户，现在用低月均价、高客单价的活动吸引，短期内先不说能否稳住收入，那相当于打折透支未来的收入。这种寅吃卯粮的事情金山办公已经干了两年了。

根本上来看：

1.  软件自主可控大背景下，企业业务负增长；

2. 个人业务新用户增长乏力，提前预支未来收入，没有增长抓手。

这家公司能走多远呢？目前来看高层问题真的很大，拿着国民级产品，做成这样……无法理解。