要问近期市场的热门话题,一个是对岸的大选尘埃落定,另一个就是A股屡次突破2万亿成交量了。随着对岸大选人选确定,投资的不确定性降低,那么后市A股是否会迎来第二轮行情,成为大家较为关注的焦点。
市场是否会有第二阶段行情?
如果我们对标历史来看,当前A股所处的阶段更接近于2019年的反弹行情。
首先,目前A股由政策驱动的基本面强预期反转这种背景可能更接近19年反弹行情。18年行情也是基本面预期恶化后,年末“政策底”后市场迎来反转:2018年初部分公司业绩暴雷引发市场回调,5月份公司债事件叠加6月开始中美贸易摩擦愈演愈烈,市场情绪悲观,股市接连下挫,直到18年底民营企业座谈会召开,中美元首会晤达成共识,加之19年初政策宽松,市场进入修复行情。
后续市场还有上行空间吗?
短期看,对比19年、22年基本面预期反转的反弹行情,大盘仍有一定反弹空间:参考22年基本面预期反转指数涨幅,当前20%反弹幅度处于合意水平,后续空间仍看基本面兑现程度,如政策与基本面预期兑现,参考19年全A-ERP修复至均值,市场或仍有反弹空间。
市场逻辑发生反转,如果后续政策持续加码、经济复苏得到验证,行情可能会演绎为一段更大级别的、趋势性的行情起点。参考历史经验,在节前行情初期快速上涨、消化之后,后续更可能逐步进入到一段上涨斜率更加平缓、持续时间更长、赚钱效应更强的窗口,对我们多数投资者来说也更加友好一些。
图:万得全A-ERP
数据来源:Wind,数据日期截止至2024年11月1日,指数涨跌幅不代表基金涨跌幅,基金有风险,投资须谨慎。
行情若来,布局哪个方向比较好?
以史为鉴,每一轮大行情中,第一轮往往是普涨行情,而第二轮行情中,高盈利质量、稳健经营的龙头资产有比较大概率成为新一轮行情的共识。回顾2016年与2019年市场在大波动之后的行情演绎特征,在短期反弹修复阶段,小市值、高估值超跌资产引领上涨;而在短期反弹修复后,市场风格迎来重塑,高盈利质量、稳健经营的龙头资产成为新的中长期共识,分别孕育出16~17年中国版“漂亮50”与19~21年核心资产行情。
数据来源:wind
但与之前聚集“茅指数”不同的是,随着我国经历新旧动能转换,目前我们已进入以科技创新为驱动的高质量发展时代,科技成为自主可控的核心主线,因此我们需要在关注核心龙头的基础上,也要侧重于选择“新质生产力龙头”比较多的标的。
而“A500”就是一只非常有代表性的,侧重投资新质生产力龙头的指数。中证A500指数发布于今年9月,从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本,覆盖更多新质生产力行业。截止20241101,中证A500指数在工业、信息技术、原材料、医药卫生、通信服务等新兴行业权重高于沪深300,合计占比61.27%。
数据来源:Wind,中证指数公司,数据日期截至2024年11月1日,以上行业仅供示例,不构成实际投资建议,不代表组合持仓。基金有风险,投资须谨慎。
从过去十年各指数的“战绩”来看,从长期维度看,中证A500在最大回撤相对更小的情况下,年化收益率相对领先。
数据来源:Wind,中证指数公司,数据日期截至2024年11月1日,以上指数仅供示例,不构成实际投资建议,不代表组合持仓。基金有风险,投资须谨慎。
优秀表现的背后,是中证A500的各行业龙头成分股通过其扎实的基本面得到市场的认可。中证A500以10%左右的股票数量贡献了中证全指超过6成的营收(62.96%)、7成的净利润(70.69%)以及接近7成的现金分红(67.88%)。
数据来源:Wind,中证指数公司,截至2023年年报
投资A500选哪只基金?
从当下市场风格来看,A股目前处在趋势震荡向上的状态,以结构行情为主,行业轮动频繁。而中证A500能守能攻的特点相对契合行情。既能凭借持仓的蓝筹龙头稳住基本盘,不错过行情,也能凭借中证A500布局的各大行业细分龙头,获得较强的成长性,把握后续投资机会。如果想把握后续A股行情,可以选择鹏华中证A500ETF(认购代码:512023,基金简称:A500ETF指数),产品年持有费率(管理费率+托管费率)仅0.2%,一键布局中国优质资产!
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