$融创中国(HK|01918)$   

1. 积极的方面：

多样化的偿债方案提供选择：公告中提出了现金要约收购、股票及股票经济收益权兑付、以资抵债和全额长展期四个选项。这种多样化的方案可以满足不同债权人的需求和风险偏好，让债权人能够根据自身情况做出较为合适的选择，增加了债务重组成功的可能性。

展现积极解决债务的态度：融创主动公布重组方案，显示出公司在面对境内债务问题时积极寻求解决方案的决心，愿意与债权人进行沟通和协商，以缓解公司的财务压力，这对于维护公司的信用形象和稳定经营具有积极意义。

有望缓解短期资金压力：如果部分方案能够顺利实施，例如现金要约收购和股票兑付等，能够在一定程度上为融创带来一些资金流入，缓解公司短期内的资金紧张状况，为公司争取更多的时间和空间来调整经营策略和改善财务状况。

2. 存在的挑战和不确定性：

现金回购比例较低：现金要约收购部分计划以不超过 8 亿元人民币的现金，按照每张债券面值的 18%价格回购债券，这对于债权人来说，实际回收的资金相对较少，可能难以完全满足债权人对资金回收的期望。

方案实施的不确定性：以资抵债和股票兑付等方案涉及到信托机构的审批以及股票变现等环节，这些环节存在一定的不确定性，可能会影响方案的顺利实施。例如，信托机构的内部审批流程是否能够顺利通过、股票在未来的变现能力等都是不确定因素。

企业未来经营风险：即使债务重组方案能够顺利实施，融创在未来的经营过程中仍然面临着市场竞争、房地产行业政策变化等诸多风险。如果公司不能有效改善经营状况，提高盈利能力，仍然可能会面临新的财务困境。

总体而言，融创此次发布的境内债二次重组公告是公司在债务压力下的一种积极应对举措，但方案的实施还面临着诸多挑战和不确定性，需要公司与债权人共同努力，推动重组方案的顺利实施。同时，融创也需要在未来加强经营管理，提高盈利能力，以实现可持续发展。