世界上有两种不同类型的牛市，一种牛市是股市中有大量的高效率公司，能吸引源源不断的投资着推动股市走高。这些公司要么创造出高精尖的技术，能让投资着看到公司发展的希望；要么能创造出丰厚的物质财富，给投资者带来高额利润回报。这些公司共同的特点就是较高的运行效率，由它推动的牛市是长期的可持续的。这样的牛市才是最牛市，所有的投资者都可以依靠股息获得真金白银的回报。
还有一种牛市正好相反，它是源于市场高昂的情绪，在赚钱的预期下也能吸引大量的资金推动股市走高。当然高昂的市场情绪绝非空穴来风，它一般都来源于股民对经济发展政策的高预期，也来源于市场的强力造势。由于这种股市上缺少足够多的高效率公司，不能给市场创造新的财富，因此，这样的牛市本质上是一种零和牛市。股民帐户上的盈余也是虚假的浮盈，当情绪退去之后股价开始下跌，部分先知先觉者在高点快速出场一夜暴富，而大量的投资者也就变成了韭菜，苦苦的等待一点微薄的股息红利慢慢回本。因此，靠市场情绪推动的牛市是虎狼牛市，是少数人赚钱的牛市。
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