住房交易全面降税，将带来积极影响

2024年11月13日，中国财政部、税务总局、住建部联合发布的房地产税收政策调整，对地产股的影响总体上偏正面，尤其是在刺激市场需求、提升购房者信心以及优化房地产企业现金流等方面。

1. 税收优惠带来的交易活跃

• 契税优惠：契税优惠力度加大后，购房交易成本降低，有助于提升二手房和新房市场的交易量。对于需求较大的城市，此类政策可带动更多购房需求释放，进而增加地产公司的销售收入。
• 增值税和土地增值税优惠：这些优惠政策尤其对二手房交易有直接推动作用，有助于推动市场流通、加快库存去化。同时，降低土地增值税预征率对房地产开发公司是一种缓解压力的措施，有助于改善其现金流状况。

2. 房地产企业的盈利预期改善

• 现金流和税负减轻：土地增值税预征率的下调和增值税优惠减轻了房地产企业的财务负担，尤其是对于负债率较高的房企，这一政策可以缓解其现金压力，提高盈利能力。
• 投资情绪回暖：此轮政策释放的信号表明政府希望推动房地产市场健康稳定发展，这将为投资者带来信心，尤其是对基本面较好的蓝筹地产股更有利。

3. 对地产股的短期和长期影响

• 短期影响：预计政策发布后，地产股可能迎来一波反弹，尤其是头部地产公司和龙头房企，因其在政策利好的推动下销售额和利润有望提升。
• 长期影响：长期来看，这些税收优惠政策能否持续提升地产公司的业绩，还需关注实际需求端的恢复情况。如果政策能有效刺激购房需求和提高销售增速，那么地产行业的估值将有进一步提升空间。

4. 地产相关产业链的间接受益

• 此外，房地产市场交易回暖将拉动建筑、装修、家居和金融（如房贷、担保）等相关行业的需求，因此地产链条上的行业也可能受益于此轮政策调整。

整体来看，新政在当前市场环境下有助于提振地产股估值，但地产股的整体表现仍需结合宏观经济、利率环境以及购房者信心的恢复速度来观察。